恒生前海恒源天利债E

恒生前海恒源天利债E 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

恒生前海恒源天利债E 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.98%，四季平均换手约94.53%。最近一季新进Top10：兆易创新、华锐精密、德明利、普冉股份、智微智能。2026 年调仓：新进 27 笔（8 盈 / 19 亏）；退出 17 笔（规避 11 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 中国能建、佰维存储、博众精工、双汇发展，退出 三七互娱、上峰材料、中国东航、中国卫星，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0.67% 升至 3.29%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兆易创新、华锐精密、德明利、普冉股份，退出 中国能建、亚翔集成、博众精工、双汇发展，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+3.29pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：中国能建、佰维存储、博众精工、双汇发展、工商银行、建设银行、源杰科技、荣昌生物、长光华芯；退出：三七互娱、上峰材料、中国东航、中国卫星、中钨高新、亚太股份、巴比食品、桐昆股份、贵州轮胎

2026-06-30 新进：兆易创新、华锐精密、德明利、普冉股份、智微智能、聚和材料、长川科技、香农芯创；退出：中国能建、亚翔集成、博众精工、双汇发展、工商银行、建设银行、荣昌生物、长光华芯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/19；退出 规避/错失 11/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。