一、投资风格总览
在 杨桢霄（026195）担任 易方达港股通医药混合A 基金经理期间（2026-01-27 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、均衡配置。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 16.44%，持股集中度 均值约 0.003，反映组合在个股层面的集中程度。
股票仓位（季报口径）均值约 15.3%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2026-03-31：制造业 10.0%。
从 2026-03-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（10.0%） 变为 制造业（10.0%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 百奥赛图-B（02315）占净值 1.34%，较上季 HK。
• 映恩生物-B（09606）占净值 2.51%，较上季 HK。
• 恒瑞医药（01276）占净值 1.36%，较上季 HK。
• 康诺亚-B（02162）占净值 1.28%，较上季 HK。
• 英矽智能（03696）占净值 1.25%，较上季 HK。
• 科伦博泰生物（06990）占净值 2.23%，较上季 HK。
• 石药集团（01093）占净值 2.47%，较上季 HK。
• 康方生物（09926）占净值 1.39%，较上季 HK。
• 信达生物（01801）占净值 1.52%，较上季 HK。
• 翰森制药（03692）占净值 1.09%，较上季 HK。
上述十只占净值合计 16.44%，持股集中度 为 0.003。
四、调仓与交易特征
最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.003，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2026-01-27 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -5.78%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
