博时天颐债券A

博时天颐债券A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

博时天颐债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.14%，四季平均换手约74.6%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.68%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.68%）。最近一季新进Top10：中芯国际、汇成真空、英科再生、财通证券。2026 年调仓：新进 18 笔（3 盈 / 15 亏）；退出 8 笔（规避 7 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 传媒 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 6.99%。

Q2 传媒行业持仓占比从 0% 升至 5.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 亚星锚链、凯德石英、奥锐特、必贝特，退出 三七互娱、新致软件、汇成真空、神火股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中芯国际、汇成真空、英科再生、财通证券，退出 亚星锚链、凯德石英、奥锐特、科锐国际，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 传媒(+6.99pp)、电子(+3.03pp)、轻工制造(+1.69pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.68pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.68%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.68%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：亚星锚链、凯德石英、奥锐特、必贝特、科锐国际；退出：三七互娱、新致软件、汇成真空、神火股份、立高食品

2026-06-30 新进：中芯国际、汇成真空、英科再生、财通证券；退出：亚星锚链、凯德石英、奥锐特、科锐国际

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/15；退出 规避/错失 7/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。