富国通胀通缩主题轮动混合A
(100039)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
富国通胀通缩主题轮动混合A 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
富国通胀通缩主题轮动混合A 2011年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.98%，四季平均换手约44.47%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：七匹狼、兴业银行、国药股份、永新股份、片仔癀。2011 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 9 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 56.9800% |
| 平均换手 | 44.4700% |
| 持股集中度 | 0.0368 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 医药生物 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 0% 调整至 12.54%，医药生物 由 0% 至 11.19%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中百集团、用友网络、盐湖股份、金隅冀东，退出 冀东水泥、武汉中百、用友软件、盐湖钾肥。Q3 再平衡：新进 张裕A、招商银行、浦发银行、用友软件，退出 兴发集团、威孚高科、恒生电子、扬农化工，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 11.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 七匹狼、兴业银行、国药股份、永新股份，退出 中百集团、王府井、用友软件、盐湖股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑材料、农林牧渔、汽车 等方向；净加仓 轻工制造(+3.19pp)、医药生物(+11.19pp)、食品饮料(+12.54pp)；净降配 计算机(-9.57pp)、建筑材料(-5.08pp)、农林牧渔(-8.88pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.01%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 3.01% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 6.16% | 12.54% | +12.54 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 11.19% | +11.19 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 6.11% | 9.92% | +9.92 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.0% | +6.00 |
| 计算机 | 14.73% | 14.57% | 12.6% | 5.16% | -9.57 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.19% | +3.19 |
| 建筑材料 | 5.08% | 4.89% | 0.0% | 0.0% | -5.08 |
| 农林牧渔 | 8.88% | 8.89% | 7.92% | 0.0% | -8.88 |
| 汽车 | 8.15% | 8.3% | 0.0% | 0.0% | -8.15 |
| 基础化工 | 16.7% | 16.65% | 6.06% | 0.0% | -16.70 |
| 商贸零售 | 11.44% | 11.57% | 11.24% | 0.0% | -11.44 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：中百集团、用友网络、盐湖股份、金隅冀东；退出：冀东水泥、武汉中百、用友软件、盐湖钾肥
2011-09-30 新进：张裕A、招商银行、浦发银行、用友软件、航天信息、贵州茅台；退出：兴发集团、威孚高科、恒生电子、扬农化工、用友网络、金隅冀东
2011-12-31 新进：七匹狼、兴业银行、国药股份、永新股份、片仔癀、用友网络；退出：中百集团、王府井、用友软件、盐湖股份、航天信息、诺普信
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 张裕A | 3.04 | 3.15 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 浦发银行 | 3.03 | -0.59 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 招商银行 | 3.08 | 7.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 航天信息 | 3.01 | -26.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 3.12 | 1.42 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 金隅冀东 | 4.89 | -36.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 威孚高科 | 8.3 | -15.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 兴发集团 | 3.66 | 0.96 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 扬农化工 | 5.76 | -21.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 恒生电子 | 5.29 | -7.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 永新股份 | 3.19 | -1.04 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 七匹狼 | 6.0 | 4.73 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 片仔癀 | 6.17 | -6.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 国药股份 | 5.02 | -6.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 3.03 | 6.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 中百集团 | 4.02 | -23.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 盐湖股份 | 6.06 | -26.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 诺普信 | 7.92 | -30.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 航天信息 | 3.01 | -26.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 王府井 | 7.22 | -16.6 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 9/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。