富国中国中小盘混合(QDII)人民币 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
富国中国中小盘混合(QDII)人民币 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.97%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.56%)、消费/家电/面板(3.3%)。四季度新进Top10：中国人民保险集团、中石化炼化工程、汇聚科技、紫金黄金国际、重庆农村商业银行。2025 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 38.9700% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0195 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 20.21% |
| 年化波动率 | 21.98% |
| 最大回撤 | -17.29% |
| 夏普比率 | 0.79 |
| 索提诺比率 | 0.93 |
| 同类排名 | 前 13%（1243 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 84.6 | 偏强 |
| 波动 | 60.5 | 较大 |
| 风险 | 59.4 | 中等 |
主题簇配置（四季）
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：资源/有色(-4.76pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 8.32% | 10.4% | 2.09% | 3.56% | -4.76 |
| 消费/家电/面板 | 4.16% | 3.9% | 3.68% | 3.3% | -0.86 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：三生制药、康臣药业、重庆农村商业银行；退出：中国建筑兴业、巨子生物、网易云音乐
2025-09-30 新进：万物新生、丘钛科技、中国宏桥、顺丰同城；退出：三生制药、中石化炼化工程、老铺黄金、重庆农村商业银行
2025-12-31 新进：中国人民保险集团、中石化炼化工程、汇聚科技、紫金黄金国际、重庆农村商业银行；退出：万物新生、丘钛科技、中国宏桥、赤峰黄金、顺丰同城
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 三生制药 | 2.41 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 康臣药业 | 2.15 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 重庆农村商业银行 | 2.76 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中国建筑兴业 | 2.03 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 巨子生物 | 4.5 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 网易云音乐 | 2.27 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中国宏桥 | 2.23 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 丘钛科技 | 2.3 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 顺丰同城 | 1.82 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 万物新生 | 1.88 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 三生制药 | 2.41 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中石化炼化工程 | 2.31 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 重庆农村商业银行 | 2.76 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 老铺黄金 | 7.16 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国人民保险集团 | 2.45 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 汇聚科技 | 2.15 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 紫金黄金国际 | 3.56 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中石化炼化工程 | 2.16 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 重庆农村商业银行 | 2.14 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国宏桥 | 2.23 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 丘钛科技 | 2.3 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 赤峰黄金 | 2.09 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 顺丰同城 | 1.82 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 万物新生 | 1.88 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。