易方达医疗保健行业混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达医疗保健行业混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.35%，四季平均换手约59.43%。四季度新进Top10：京新药业、前沿生物、康龙化成、迈威生物。2025 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 7 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 55.3500% |
| 平均换手 | 59.4300% |
| 持股集中度 | 0.0324 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 10.45% |
| 年化波动率 | 31.70% |
| 最大回撤 | -29.38% |
| 夏普比率 | 0.24 |
| 索提诺比率 | 0.41 |
| 同类排名 | 前 60%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 55.2 | 中等 |
| 波动 | 88.3 | 较大 |
| 风险 | 22.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物。
Q2 末换仓：新进 一品红、信立泰、百利天恒、百济神州，退出 惠泰医疗、新产业、新诺威、昭衍新药。Q3 再平衡：新进 悦康药业、荣昌生物、长春高新，退出 百利天恒、科伦药业、诺诚健华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 京新药业、前沿生物、康龙化成、迈威生物，退出 一品红、百济神州、舒泰神、长春高新，持仓进一步向龙头集中。
净降配 医药生物(-4.95pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 57.09% | 56.67% | 55.49% | 52.14% | -4.95 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：一品红、信立泰、百利天恒、百济神州、舒泰神、诺诚健华；退出：惠泰医疗、新产业、新诺威、昭衍新药、泰格医药、爱博医疗
2025-09-30 新进：悦康药业、荣昌生物、长春高新；退出：百利天恒、科伦药业、诺诚健华
2025-12-31 新进：京新药业、前沿生物、康龙化成、迈威生物；退出：一品红、百济神州、舒泰神、长春高新
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 信立泰 | 6.56 | 27.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 舒泰神 | 4.93 | -6.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 一品红 | 4.95 | 18.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 百济神州 | 6.31 | 31.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 诺诚健华 | 5.08 | 16.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 百利天恒 | 4.03 | 26.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 泰格医药 | 6.39 | 4.94 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 新诺威 | 5.45 | 38.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 新产业 | 3.91 | -2.58 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 昭衍新药 | 5.71 | 3.39 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 爱博医疗 | 5.15 | -29.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 惠泰医疗 | 8.53 | -23.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 长春高新 | 5.12 | -28.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 荣昌生物 | 5.58 | -33.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 悦康药业 | 5.12 | 2.08 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 科伦药业 | 4.94 | 2.26 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 诺诚健华 | 5.08 | 16.74 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 百利天恒 | 4.03 | 26.74 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 京新药业 | 3.21 | -17.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 康龙化成 | 3.05 | -1.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迈威生物 | 4.33 | -6.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 前沿生物 | 4.09 | 4.99 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 长春高新 | 5.12 | -28.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 舒泰神 | 4.83 | -21.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 一品红 | 3.75 | -43.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 百济神州 | 4.94 | -12.48 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 7/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。