嘉实惠泽混合(LOF)

嘉实惠泽混合(LOF) 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实惠泽混合(LOF) 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.43%，四季平均换手约69.47%。期末主题配置集中在：资源/有色(4.23%)、半导体设备/材料(4.0%)、军工/高端制造(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.0%）。最近一季新进Top10：中科飞测、中芯国际、中际旭创、拓荆科技、洛阳钼业。2026 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 20.09% 调整至 29.83%，通信 由 0% 至 5.11%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国中免、中国平安、中科飞测、广钢气体，退出 华虹公司、思特威、立讯精密、芯碁微装。Q3 再平衡：新进 中国船舶、中航沈飞、宇新股份、新集能源，退出 中国平安、中微公司、中科飞测、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 11.17% 升至 29.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科飞测、中芯国际、中际旭创、拓荆科技，退出 中国中免、中国船舶、中航沈飞、宇新股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、机械设备 等方向；净加仓 通信(+5.11pp)、电子(+9.74pp)；净降配 电力设备(-5.14pp)、汽车(-1.99pp)、有色金属(-4.2pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→5.12%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.0pp)；相应下降：新能源/电力设备(-5.14pp)、资源/有色(-2.68pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 5.14% 为全年高点，此后逐步收敛至 4%；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 6.91% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.23%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 5.14% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国中免、中国平安、中科飞测、广钢气体、海兴电力；退出：华虹公司、思特威、立讯精密、芯碁微装、金诚信

2026-03-31 新进：中国船舶、中航沈飞、宇新股份、新集能源、立讯精密；退出：中国平安、中微公司、中科飞测、宁德时代、海兴电力

2026-06-30 新进：中科飞测、中芯国际、中际旭创、拓荆科技、洛阳钼业、盛美上海；退出：中国中免、中国船舶、中航沈飞、宇新股份、徐工机械、新集能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 11/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。