融通领先成长混合(LOF)A

融通领先成长混合(LOF)A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

融通领先成长混合(LOF)A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.81%，四季平均换手约81.27%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：世纪华通、中钨高新、伟创电气、思源电气、晶合集成。2025 年调仓：新进 21 笔（15 盈 / 6 亏）；退出 21 笔（规避 12 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 8.84% 调整至 15.09%，有色金属 由 0% 至 4.1%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中科飞测、华荣股份、咸亨国际、圣邦股份，退出 东睦股份、北方华创、城建发展、宁德时代。Q3 电子行业持仓占比从 9.13% 升至 20.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、兆易创新、寒武纪、工业富联，退出 中科飞测、华荣股份、咸亨国际、圣邦股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、中钨高新、伟创电气、思源电气，退出 工业富联、新华保险、立讯精密、迪威尔，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+3.85pp)、传媒(+2.51pp)、有色金属(+4.1pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、半导体设备/材料）；相应下降：新能源/电力设备(-1.55pp)、半导体设备/材料(-2.3pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 10.1pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中科飞测、中际旭创、兆易创新、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.3pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东睦股份、中科飞测、伟创电气、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.1%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中钨高新、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 3.23% 为全年高点；主要经由 宁德时代、尚太科技、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中科飞测、华荣股份、咸亨国际、圣邦股份、复旦微电、春风动力、生益科技、赤峰黄金、迪威尔；退出：东睦股份、北方华创、城建发展、宁德时代、尚太科技、拓荆科技、海尔智家、深南电路、纽威股份

2025-09-30 新进：中际旭创、兆易创新、寒武纪、工业富联、新华保险、胜宏科技、通富微电；退出：中科飞测、华荣股份、咸亨国际、圣邦股份、复旦微电、春风动力、赤峰黄金

2025-12-31 新进：世纪华通、中钨高新、伟创电气、思源电气、晶合集成；退出：工业富联、新华保险、立讯精密、迪威尔、通富微电

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/6；退出 规避/错失 12/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。