兴全商业模式混合(LOF)A

兴全商业模式混合(LOF)A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

兴全商业模式混合(LOF)A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.6%，四季平均换手约68.73%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(6.44%)、资源/有色(2.63%)。四季度新进Top10：晶晨股份、歌尔股份、海澜之家、澜起科技、紫金矿业。2023 年调仓：新进 16 笔（4 盈 / 12 亏）；退出 16 笔（规避 12 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 医药生物 两条主线展开：电子 持仓占比由 16.73% 调整至 17.65%，医药生物 由 2.56% 至 4.23%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方电子、中兴通讯、华菱钢铁、海大集团，退出 中际旭创、创维数字、工业富联、澜起科技。Q3 再平衡：新进 上海瀚讯、东山精密、分众传媒、工业富联，退出 三安光电、东方电子、华菱钢铁、晶晨股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 7.23% 升至 17.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 晶晨股份、歌尔股份、海澜之家、澜起科技，退出 上海瀚讯、中兴通讯、分众传媒、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、电力设备、交通运输 等方向；净加仓 医药生物(+1.67pp)、纺织服饰(+2.86pp)、有色金属(+2.63pp)；净降配 通信(-2.6pp)、电力设备(-5.02pp)、交通运输(-2.61pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→2.63%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.63pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.63%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：东方电子、中兴通讯、华菱钢铁、海大集团、紫光股份；退出：中际旭创、创维数字、工业富联、澜起科技、韵达股份

2023-09-30 新进：上海瀚讯、东山精密、分众传媒、工业富联；退出：三安光电、东方电子、华菱钢铁、晶晨股份

2023-12-31 新进：晶晨股份、歌尔股份、海澜之家、澜起科技、紫金矿业、通富微电、长电科技；退出：上海瀚讯、中兴通讯、分众传媒、工业富联、思源电气、海大集团、紫光股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/12；退出 规避/错失 12/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。