兴全商业模式混合(LOF)A
(163415)权益主动型公募混合型LOF2024 自然年 · 重仓透视
兴全商业模式混合(LOF)A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
兴全商业模式混合(LOF)A 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.53%，四季平均换手约53.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.01%)、半导体设备/材料(2.6%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.6%）。四季度新进Top10：吉祥航空、宁德时代、巨化股份、纳芯微。2024 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.5300% |
| 平均换手 | 53.4700% |
| 持股集中度 | 0.0199 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 12.64% 调整至 27.8%，电力设备 由 5.49% 至 6.03%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国平安、水晶光电、泰格医药，退出 思源电气、海澜之家、顾家家居。Q3 再平衡：新进 密尔克卫、思源电气、晶晨股份、蓝思科技，退出 宁德时代、水晶光电、海尔智家、澜起科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 16.95% 升至 27.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 吉祥航空、宁德时代、巨化股份、纳芯微，退出 中国平安、密尔克卫、德赛西威、鱼跃医疗，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、家用电器、轻工制造 等方向；净加仓 交通运输(+4.46pp)、电子(+15.16pp)、基础化工(+3.61pp)；净降配 计算机(-2.58pp)、家用电器(-6.07pp)、轻工制造(-3.95pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.01%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.6pp)；相应下降：消费/家电/面板(-6.07pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.6%（峰值出现在 Q4）；主要经由 纳芯微 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 5.61% 为全年高点（年初 2.71%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、纳芯微 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.4%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 2.71% | 3.4% | 0.0% | 3.01% | +0.30 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.6% | +2.60 |
| 消费/家电/面板 | 6.07% | 5.9% | 0.0% | 0.0% | -6.07 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 12.64% | 17.66% | 16.95% | 27.8% | +15.16 |
| 电力设备 | 5.49% | 3.4% | 4.92% | 6.03% | +0.54 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 2.48% | 4.46% | +4.46 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.61% | +3.61 |
| 医药生物 | 4.94% | 7.57% | 7.97% | 2.59% | -2.35 |
| 计算机 | 2.58% | 2.82% | 3.29% | 0.0% | -2.58 |
| 家用电器 | 6.07% | 5.9% | 0.0% | 0.0% | -6.07 |
| 轻工制造 | 3.95% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.95 |
| 纺织服饰 | 3.14% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.14 |
| 非银金融 | 0.0% | 2.89% | 6.95% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 2.6% | +2.60 | 明显加仓 | 纳芯微 |
| 人形机器人/高端制造 | 2.71% | 3.4% | 0% | 5.61% | +2.90 | 明显加仓 | 宁德时代、纳芯微 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 2.71% | 3.4% | 0% | 3.01% | +0.30 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：中国平安、水晶光电、泰格医药；退出：思源电气、海澜之家、顾家家居
2024-09-30 新进：密尔克卫、思源电气、晶晨股份、蓝思科技；退出：宁德时代、水晶光电、海尔智家、澜起科技
2024-12-31 新进：吉祥航空、宁德时代、巨化股份、纳芯微；退出：中国平安、密尔克卫、德赛西威、鱼跃医疗
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 水晶光电 | 2.92 | 11.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 泰格医药 | 3.32 | 41.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中国平安 | 2.89 | 38.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 思源电气 | 2.78 | 12.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 海澜之家 | 3.14 | 2.67 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 顾家家居 | 3.95 | -12.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 思源电气 | 4.92 | -1.62 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 蓝思科技 | 3.34 | 7.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 密尔克卫 | 2.48 | -14.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 晶晨股份 | 3.2 | -2.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 水晶光电 | 2.92 | 11.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 3.4 | 39.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 海尔智家 | 5.9 | 13.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 澜起科技 | 4.92 | 17.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 3.01 | -4.91 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 巨化股份 | 3.61 | 2.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 吉祥航空 | 4.46 | -4.38 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 纳芯微 | 2.6 | 7.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 鱼跃医疗 | 2.61 | -4.68 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 德赛西威 | 3.29 | -8.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中国平安 | 6.95 | -7.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 密尔克卫 | 2.48 | -14.44 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 5/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。