兴全合宜混合(LOF)A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
兴全合宜混合(LOF)A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.58%，四季平均换手约46.8%。四季度新进Top10：永辉超市、海澜之家、通威股份、隆基绿能、韵达股份。2018 年调仓：新进 10 笔（4 盈 / 6 亏）；退出 8 笔（规避 8 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 30.5800% |
| 平均换手 | 46.8000% |
| 持股集中度 | 0.0135 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 非银金融 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 3.6% 调整至 9.13%，非银金融 由 7.32% 至 7.88%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 食品饮料行业持仓占比从 6.5% 升至 10.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、口子窖、桐昆股份、贵州茅台，退出 东方雨虹、大族激光、隆基股份。Q3 再平衡：新进 东方雨虹、长电科技、隆基股份，退出 中际旭创、五粮液、隆基绿能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 永辉超市、海澜之家、通威股份、隆基绿能，退出 东方雨虹、桐昆股份、贵州茅台、长电科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑材料、机械设备 等方向；净加仓 商贸零售(+2.45pp)、电力设备(+5.53pp)；净降配 建筑材料(-1.91pp)、机械设备(-1.51pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 3.6% | 2.89% | 4.93% | 9.13% | +5.53 |
| 非银金融 | 7.32% | 6.82% | 8.23% | 7.88% | +0.56 |
| 食品饮料 | 6.5% | 10.85% | 8.24% | 5.4% | -1.10 |
| 电子 | 3.73% | 4.26% | 5.88% | 3.29% | -0.44 |
| 交通运输 | 2.72% | 2.01% | 1.96% | 2.68% | -0.04 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.45% | +2.45 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.38% | +1.38 |
| 建筑材料 | 1.91% | 0.0% | 1.39% | 0.0% | -1.91 |
| 石油石化 | 0.0% | 1.79% | 1.85% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.0% | 1.73% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 1.51% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.51 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中际旭创、口子窖、桐昆股份、贵州茅台、隆基绿能；退出：东方雨虹、大族激光、隆基股份
2018-09-30 新进：东方雨虹、长电科技、隆基股份；退出：中际旭创、五粮液、隆基绿能
2018-12-31 新进：永辉超市、海澜之家、通威股份、隆基绿能、韵达股份；退出：东方雨虹、桐昆股份、贵州茅台、长电科技、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 1.73 | -27.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 1.65 | -0.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 桐昆股份 | 1.79 | -4.53 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 口子窖 | 1.84 | -16.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 大族激光 | 1.51 | -2.76 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 东方雨虹 | 1.91 | -58.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 东方雨虹 | 1.39 | -10.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 长电科技 | 1.52 | -36.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 五粮液 | 4.21 | -10.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中际旭创 | 1.73 | -27.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 韵达股份 | 1.32 | 27.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 海澜之家 | 1.38 | 15.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 通威股份 | 1.67 | 46.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 永辉超市 | 2.45 | 9.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 东方雨虹 | 1.39 | -10.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 2.24 | -19.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 长电科技 | 1.52 | -36.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 桐昆股份 | 1.85 | -40.63 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/6；退出 规避/错失 8/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。