兴全合兴混合A
(163418)权益主动型公募混合型LOF2021 自然年 · 重仓透视
兴全合兴混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
兴全合兴混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.18%，四季平均换手约64.3%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.07%)、军工/高端制造(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：比亚迪、澜起科技、牧原股份。2021 年调仓：新进 15 笔（5 盈 / 10 亏）；退出 13 笔（规避 7 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 30.1800% |
| 平均换手 | 64.3000% |
| 持股集中度 | 0.0107 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 9.87%，电子 由 0% 至 9.8%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 8.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三安光电、东方财富、兆易创新、北方华创，退出 万华化学、中国太保、中航高科、紫金矿业。Q3 再平衡：新进 中国船舶、士兰微、天合光能、诺德股份，退出 东方财富、中国国航、兆易创新、北方华创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 比亚迪、澜起科技、牧原股份，退出 士兰微、诺德股份、通策医疗，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、非银金融、有色金属 等方向；净加仓 农林牧渔(+3.09pp)、电子(+9.8pp)、电力设备(+9.87pp)；净降配 基础化工(-1.81pp)、非银金融(-2.29pp)、有色金属(-4.06pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.88%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、资源/有色）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.07pp)；相应下降：军工/高端制造(-1.98pp)、资源/有色(-1.7pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.62%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 5.07pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 1.7% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.07pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 3.88% | 5.09% | 5.07% | +5.07 |
| 军工/高端制造 | 1.98% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.98 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 3.62% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 资源/有色 | 1.7% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.70 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 3.88% | 11.38% | 9.87% | +9.87 |
| 电子 | 0.0% | 8.65% | 11.78% | 9.8% | +9.80 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 2.82% | 6.0% | +6.00 |
| 计算机 | 1.9% | 5.16% | 4.85% | 4.74% | +2.84 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.09% | +3.09 |
| 国防军工 | 1.98% | 0.0% | 4.45% | 2.49% | +0.51 |
| 基础化工 | 1.81% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.81 |
| 非银金融 | 2.29% | 2.66% | 0.0% | 0.0% | -2.29 |
| 有色金属 | 4.06% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.06 |
| 医药生物 | 3.14% | 4.56% | 3.03% | 0.0% | -3.14 |
| 交通运输 | 1.86% | 2.29% | 0.0% | 0.0% | -1.86 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 3.62% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 7.5% | 5.09% | 5.07% | +5.07 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 1.7% | 0% | 0% | 0% | -1.70 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 3.88% | 5.09% | 5.07% | +5.07 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：三安光电、东方财富、兆易创新、北方华创、宁德时代、德赛西威、紫光国微；退出：万华化学、中国太保、中航高科、紫金矿业、赣锋锂业
2021-09-30 新进：中国船舶、士兰微、天合光能、诺德股份、长城汽车；退出：东方财富、中国国航、兆易创新、北方华创、海康威视
2021-12-31 新进：比亚迪、澜起科技、牧原股份；退出：士兰微、诺德股份、通策医疗
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 紫光国微 | 2.88 | 34.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 北方华创 | 3.62 | 31.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 德赛西威 | 2.61 | -23.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 东方财富 | 2.66 | 4.82 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 3.88 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 三安光电 | 2.15 | -1.12 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 2.19 | -22.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 赣锋锂业 | 2.36 | 28.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 万华化学 | 1.81 | 3.05 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中航高科 | 1.98 | 20.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国太保 | 2.29 | -23.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 1.7 | 0.73 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 诺德股份 | 3.36 | -25.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国船舶 | 4.45 | -1.24 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 士兰微 | 2.73 | -5.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 长城汽车 | 2.82 | -7.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天合光能 | 2.93 | 47.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 北方华创 | 3.62 | 31.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海康威视 | 2.55 | -14.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 东方财富 | 2.66 | 4.82 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国国航 | 2.29 | -4.37 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 兆易创新 | 2.19 | -22.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 比亚迪 | 2.25 | -14.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 牧原股份 | 3.09 | 6.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 澜起科技 | 2.58 | -19.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 诺德股份 | 3.36 | -25.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 士兰微 | 2.73 | -5.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 通策医疗 | 3.03 | -34.11 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/10；退出 规避/错失 7/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。