兴全合兴混合A

兴全合兴混合A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

兴全合兴混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.25%，四季平均换手约63.2%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.39%)、AI算力/光模块(2.24%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 6.63%）。四季度新进Top10：世运电路、中兴通讯、中芯国际、北方华创、广东宏大。2024 年调仓：新进 14 笔（10 盈 / 4 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.17% 调整至 17.31%，电力设备 由 6.16% 至 5.83%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三一重工、三星电气、东航物流、中国船舶，退出 三星医疗、三美股份、江铃汽车、沪电股份。Q3 再平衡：新进 三星医疗、水晶光电、蓝思科技，退出 三一重工、三星电气、东航物流、湖南裕能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 6.46% 升至 17.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 世运电路、中兴通讯、中芯国际、北方华创，退出 三星医疗、中国船舶、宇通客车、巨化股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、汽车 等方向；净加仓 电子(+15.14pp)、通信(+2.51pp)；净降配 基础化工(-4.36pp)、有色金属(-5.19pp)、汽车(-14.73pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.39%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.24pp)、半导体设备/材料(+4.39pp)；相应下降：资源/有色(-5.19pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.63%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.39%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.19pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：三一重工、三星电气、东航物流、中国船舶、德业股份、湖南裕能；退出：三星医疗、三美股份、江铃汽车、沪电股份、潍柴动力、长安汽车

2024-09-30 新进：三星医疗、水晶光电、蓝思科技；退出：三一重工、三星电气、东航物流、湖南裕能

2024-12-31 新进：世运电路、中兴通讯、中芯国际、北方华创、广东宏大、海光信息、立讯精密；退出：三星医疗、中国船舶、宇通客车、巨化股份、水晶光电、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/4；退出 规避/错失 8/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。