中银双利债券A

中银双利债券A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中银双利债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.45%，四季平均换手约83.33%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.46%)、半导体设备/材料(0.0%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.46%）。最近一季新进Top10：三一重工、华勤技术、国泰海通、广发证券、新华保险。2026 年调仓：新进 22 笔（11 盈 / 11 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 2.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国动力、中国船舶、华泰证券、安井食品，退出 三七互娱、东方证券、中国铝业、中芯国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、华勤技术、国泰海通、广发证券，退出 中国动力、中国太保、中国平安、中联重科，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 非银金融(+3.17pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.25% 附近；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.14% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.13% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：中国动力、中国船舶、华泰证券、安井食品、科伦药业、立讯精密；退出：三七互娱、东方证券、中国铝业、中芯国际、国泰海通、山东黄金

2026-06-30 新进：三一重工、华勤技术、国泰海通、广发证券、新华保险、浪潮信息；退出：中国动力、中国太保、中国平安、中联重科、安井食品、科伦药业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/11；退出 规避/错失 9/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。