中欧互通精选混合A

中欧互通精选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧互通精选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.07%，四季平均换手约77.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.3%)、资源/有色(1.36%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中国平安、中际旭创、交通银行、伊利股份。2025 年调仓：新进 19 笔（11 盈 / 8 亏）；退出 19 笔（规避 7 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 基础化工、食品饮料。

Q2 末换仓：新进 中国巨石、中天科技、亿纬锂能、工业富联，退出 三七互娱、中国通号、亿联网络、南山铝业。Q3 再平衡：新进 中国中车、宁德时代、寒武纪、招商银行，退出 中国巨石、中天科技、亿纬锂能、伊利股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、中际旭创、交通银行、伊利股份，退出 中国中车、寒武纪，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工 等方向；净加仓 银行(+3.04pp)、电力设备(+2.3pp)、非银金融(+2.63pp)；净降配 基础化工(-2.58pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.04%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.3pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.64%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中天科技、中际旭创、亿联网络、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.78%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国中车、中国通号、亿纬锂能、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.96% 附近；主要经由 南山铝业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.3pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国巨石、中天科技、亿纬锂能、工业富联、徐工机械、海康威视、生益科技、百润股份；退出：三七互娱、中国通号、亿联网络、南山铝业、卫星化学、双汇发展、药明康德、鹏鼎控股

2025-09-30 新进：中国中车、宁德时代、寒武纪、招商银行、方正证券、紫金矿业、贵州茅台；退出：中国巨石、中天科技、亿纬锂能、伊利股份、徐工机械、新和成、海康威视、生益科技、百润股份

2025-12-31 新进：中国平安、中际旭创、交通银行、伊利股份；退出：中国中车、寒武纪

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/8；退出 规避/错失 7/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。