银华优势企业混合

银华优势企业混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华优势企业混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.91%，四季平均换手约88.9%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.55%)、半导体设备/材料(4.09%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 8.64%）。最近一季新进Top10：东山精密、仕佳光子、兆易创新、北方华创、永鼎股份。2026 年调仓：新进 24 笔（8 盈 / 16 亏）；退出 24 笔（规避 15 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 24.14%，通信 由 0% 至 20.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、中微公司、中际旭创、佩蒂股份，退出 三七互娱、东鹏饮料、分众传媒、巨人网络。Q3 再平衡：新进 中国平安、中芯国际、天孚通信、工商银行，退出 世纪华通、中微公司、佩蒂股份、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 6.95% 升至 24.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、仕佳光子、兆易创新、北方华创，退出 万辰集团、中国平安、中芯国际、天孚通信，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、计算机、商贸零售 等方向；净加仓 通信(+20.96pp)、电子(+24.14pp)；净降配 电力设备(-12.67pp)、计算机(-4.75pp)、商贸零售(-3.14pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→8.42%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.55pp)、半导体设备/材料(+4.09pp)；相应下降：新能源/电力设备(-3.56pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.64pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 3.58% 附近；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.56% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：世纪华通、中微公司、中际旭创、佩蒂股份、山西汾酒、永兴材料、洛阳钼业、鼎通科技；退出：三七互娱、东鹏饮料、分众传媒、巨人网络、恒生电子、神州泰岳、科达利、震裕科技

2026-03-31 新进：中国平安、中芯国际、天孚通信、工商银行、新易盛、海光信息、潍柴动力、贵州茅台；退出：世纪华通、中微公司、佩蒂股份、宁德时代、山西汾酒、永兴材料、洛阳钼业、鼎通科技

2026-06-30 新进：东山精密、仕佳光子、兆易创新、北方华创、永鼎股份、源杰科技、芯原股份、芯源微；退出：万辰集团、中国平安、中芯国际、天孚通信、工商银行、海光信息、潍柴动力、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/16；退出 规避/错失 15/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。