长城稳健成长混合A

长城稳健成长混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

长城稳健成长混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.19%，四季平均换手约65.53%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.18%)、新能源/电力设备(5.49%)、资源/有色(3.62%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 7.18%）。最近一季新进Top10：新易盛、松发股份、申菱环境、电连技术。2026 年调仓：新进 15 笔（6 盈 / 9 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电力设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 14.64%，电力设备 由 3.4% 至 5.49%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、东方财富、洛阳钼业、生益科技，退出 ST华通、奕东电子、工业富联、开普云。Q3 再平衡：新进 三环集团、东山精密、中际旭创、景旺电子，退出 世纪华通、东方财富、华丰科技、寒武纪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 5.24% 升至 14.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 新易盛、松发股份、申菱环境、电连技术，退出 三环集团、东山精密、景旺电子、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、计算机 等方向；净加仓 机械设备(+1.57pp)、电力设备(+2.09pp)、汽车(+2.31pp)；净降配 传媒(-5.1pp)、计算机(-3.17pp)、国防军工(-2.99pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→7.18%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.18pp)、新能源/电力设备(+2.09pp)；相应下降：资源/有色(-1.55pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.18%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.09pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.55pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.09pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：世纪华通、东方财富、洛阳钼业、生益科技、阳光电源；退出：ST华通、奕东电子、工业富联、开普云、鹏鼎控股

2026-03-31 新进：三环集团、东山精密、中际旭创、景旺电子、江淮汽车、立讯精密、贵州茅台；退出：世纪华通、东方财富、华丰科技、寒武纪、洛阳钼业、生益科技、阳光电源

2026-06-30 新进：新易盛、松发股份、申菱环境、电连技术；退出：三环集团、东山精密、景旺电子、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/9；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。