南方稳健成长贰号混合

南方稳健成长贰号混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

南方稳健成长贰号混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.55%，四季平均换手约74.43%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(2.72%)、AI算力/光模块(0.0%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 2.72%）。最近一季新进Top10：三环集团、东山精密、中控技术、寒武纪、拓荆科技。2026 年调仓：新进 19 笔（7 盈 / 12 亏）；退出 19 笔（规避 9 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 9.31% 调整至 23.78%，机械设备 由 4.72% 至 5.02%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华鲁恒升、宇通客车、安集科技、宝丰能源，退出 ST华通、云铝股份、寒武纪、拓荆科技。Q3 再平衡：新进 中际旭创、久立特材、金固股份，退出 宁德时代、渝农商行、紫金矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 1.97% 升至 23.78%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、东山精密、中控技术、寒武纪，退出 久立特材、华鲁恒升、宇通客车、安集科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、电力设备、传媒 等方向；净加仓 电子(+14.47pp)、通信(+4.92pp)；净降配 有色金属(-2.71pp)、电力设备(-2.24pp)、传媒(-2.17pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.43%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.72pp)；相应下降：新能源/电力设备(-2.24pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.72pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.09%），首尾变化不大；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.33%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.24pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：华鲁恒升、宇通客车、安集科技、宝丰能源、新易盛、神火股份、紫金矿业；退出：ST华通、云铝股份、寒武纪、拓荆科技、杰瑞股份、生益科技、联赢激光

2026-03-31 新进：中际旭创、久立特材、金固股份；退出：宁德时代、渝农商行、紫金矿业

2026-06-30 新进：三环集团、东山精密、中控技术、寒武纪、拓荆科技、源杰科技、生益科技、精测电子、长川科技；退出：久立特材、华鲁恒升、宇通客车、安集科技、宝丰能源、新易盛、神火股份、药明康德、金固股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/12；退出 规避/错失 9/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。