南方策略优化混合

南方策略优化混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

南方策略优化混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.39%，四季平均换手约100.0%。期末主题配置集中在：资源/有色(4.04%)、半导体设备/材料(3.92%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：三环集团、中际旭创、亚翔集成、国科微、源杰科技。2026 年调仓：新进 30 笔（10 盈 / 20 亏）；退出 30 笔（规避 13 / 错失 17）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 6.97% 调整至 17.16%，通信 由 5.43% 至 5.12%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 亚太股份、创新新材、厦门象屿、思源电气，退出 中际联合、大金重工、新易盛、杰普特。Q3 再平衡：新进 中熔电气、佰维存储、华友钴业、大族数控，退出 亚太股份、创新新材、厦门象屿、思源电气，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 6.1% 升至 17.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中际旭创、亚翔集成、国科微，退出 中熔电气、佰维存储、华友钴业、大族数控，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、医药生物 等方向；净加仓 国防军工(+2.55pp)、电子(+10.19pp)、建筑装饰(+2.48pp)；净降配 汽车(-2.19pp)、医药生物(-2.54pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.04%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.92pp)、资源/有色(+4.04pp)；相应下降：AI算力/光模块(-5.43pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 5.43% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.92%；主要经由 三环集团、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.92%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 铜冠铜箔 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.4%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：亚太股份、创新新材、厦门象屿、思源电气、步科股份、源杰科技、燕麦科技、百济神州、福晶科技、高德红外；退出：中际联合、大金重工、新易盛、杰普特、泰凌微、涛涛车业、生益电子、生益科技、药明康德、蔚蓝锂芯

2026-03-31 新进：中熔电气、佰维存储、华友钴业、大族数控、天赐材料、宁德时代、富特科技、湖南裕能、盐湖股份、药明康德；退出：亚太股份、创新新材、厦门象屿、思源电气、步科股份、源杰科技、燕麦科技、百济神州、福晶科技、高德红外

2026-06-30 新进：三环集团、中际旭创、亚翔集成、国科微、源杰科技、睿创微纳、铜冠铜箔、长川科技、鼎泰高科、鼎龙股份；退出：中熔电气、佰维存储、华友钴业、大族数控、天赐材料、宁德时代、富特科技、湖南裕能、盐湖股份、药明康德

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/20；退出 规避/错失 13/17。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。