鹏华价值精选股票

鹏华价值精选股票 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华价值精选股票 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.97%，四季平均换手约76.87%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(6.18%)、新能源/电力设备(0.0%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比2.63%→期末 6.18%）。最近一季新进Top10：万华化学、三环集团、中芯国际、兆易创新、华虹宏力。2026 年调仓：新进 19 笔（3 盈 / 16 亏）；退出 19 笔（规避 15 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 基础化工 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.93% 调整至 19.36%，基础化工 由 0% 至 4.25%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国神华、利安隆、华鲁恒升、洛阳钼业，退出 华虹公司、复旦微电、宁德时代、金风科技。Q3 再平衡：新进 中国太保、中国平安、兖矿能源、卫星化学，退出 中国神华、中芯国际、农业银行、华友钴业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 19.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万华化学、三环集团、中芯国际、兆易创新，退出 三一重工、中国太保、中国平安、兖矿能源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、有色金属、机械设备 等方向；净加仓 电子(+11.43pp)、基础化工(+4.25pp)；净降配 电力设备(-5.23pp)、有色金属(-4.5pp)、机械设备(-5.43pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→6.18%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、资源/有色）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.55pp)；相应下降：新能源/电力设备(-3.01pp)、资源/有色(-2.1pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 6.18% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 6.18% 为全年高点；主要经由 三环集团、中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.1pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.01% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国神华、利安隆、华鲁恒升、洛阳钼业、鲁西化工；退出：华虹公司、复旦微电、宁德时代、金风科技、锡装股份

2026-03-31 新进：中国太保、中国平安、兖矿能源、卫星化学、工商银行、贵州茅台；退出：中国神华、中芯国际、农业银行、华友钴业、洛阳钼业、鲁西化工

2026-06-30 新进：万华化学、三环集团、中芯国际、兆易创新、华虹宏力、圣邦股份、澜起科技、顺络电子；退出：三一重工、中国太保、中国平安、兖矿能源、利安隆、华鲁恒升、紫金矿业、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/16；退出 规避/错失 15/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。