大摩领先优势混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
大摩领先优势混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.21%，四季平均换手约62.63%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.89%)、资源/有色(3.73%)、消费/家电/面板(0.0%)。最近一季新进Top10：中远海能、新宙邦、桐昆股份。2026 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 7 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.2100% |
| 平均换手 | 62.6300% |
| 持股集中度 | 0.0213 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 9.67% |
| 年化波动率 | 23.39% |
| 最大回撤 | -32.94% |
| 夏普比率 | 0.37 |
| 索提诺比率 | 0.53 |
| 同类排名 | 前 60%（10111 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 47.3 | 中等 |
| 波动 | 57.6 | 中等 |
| 风险 | 26.8 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 14.1%，电子 由 8.73% 至 9.51%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 6.73%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 宝丰能源、新华保险、神火股份、金风科技，退出 华友钴业、康龙化成、恒立液压、无锡振华。Q3 再平衡：新进 中国动力、云铝股份、江苏银行、紫金矿业，退出 宝丰能源、新华保险、神火股份、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中远海能、新宙邦、桐昆股份，退出 云铝股份、药明康德、隆鑫通用，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、机械设备、家用电器 等方向；净加仓 电力设备(+14.1pp)、银行(+4.98pp)、石油石化(+3.67pp)；净降配 汽车(-4.33pp)、机械设备(-4.27pp)、家用电器(-7.32pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.53%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：资源/有色(+3.73pp)、新能源/电力设备(+5.89pp)；相应下降：消费/家电/面板(-3.79pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.89%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.73pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.89%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 3.05% | 5.67% | 5.89% | +5.89 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 4.53% | 3.73% | +3.73 |
| 消费/家电/面板 | 3.79% | 4.42% | 0.0% | 0.0% | -3.79 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 0.0% | 6.73% | 10.26% | 14.1% | +14.10 |
| 电子 | 8.73% | 11.66% | 10.09% | 9.51% | +0.78 |
| 医药生物 | 9.95% | 6.08% | 10.82% | 5.78% | -4.17 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 5.11% | 4.98% | +4.98 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.45% | +4.45 |
| 有色金属 | 3.29% | 4.31% | 8.32% | 3.73% | +0.44 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.67% | +3.67 |
| 汽车 | 4.33% | 3.2% | 4.77% | 0.0% | -4.33 |
| 机械设备 | 4.27% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.27 |
| 基础化工 | 0.0% | 3.81% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 3.58% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 7.32% | 4.42% | 0.0% | 0.0% | -7.32 |
| 社会服务 | 3.58% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.58 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 3.05% | 5.67% | 5.89% | +5.89 | 明显加仓 | 阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 4.53% | 3.73% | +3.73 | 明显加仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 3.05% | 5.67% | 5.89% | +5.89 | 明显加仓 | 阳光电源 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：宝丰能源、新华保险、神火股份、金风科技、阳光电源、隆鑫通用；退出：华友钴业、康龙化成、恒立液压、无锡振华、石头科技、首旅酒店
2026-03-31 新进：中国动力、云铝股份、江苏银行、紫金矿业、药明康德；退出：宝丰能源、新华保险、神火股份、美的集团、金风科技
2026-06-30 新进：中远海能、新宙邦、桐昆股份；退出：云铝股份、药明康德、隆鑫通用
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 神火股份 | 4.31 | 12.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 金风科技 | 3.68 | 28.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 阳光电源 | 3.05 | -11.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宝丰能源 | 3.81 | 48.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新华保险 | 3.58 | -11.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 隆鑫通用 | 3.2 | -16.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 康龙化成 | 3.98 | -20.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 首旅酒店 | 3.58 | 14.1 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 恒立液压 | 4.27 | 14.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华友钴业 | 3.29 | 3.58 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 无锡振华 | 4.33 | -17.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 石头科技 | 3.53 | -27.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 云铝股份 | 3.79 | -28.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国动力 | 4.59 | 4.69 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 江苏银行 | 5.11 | -1.28 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 紫金矿业 | 4.53 | -23.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 药明康德 | 4.59 | 26.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 美的集团 | 4.42 | -2.3 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 神火股份 | 4.31 | 12.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 金风科技 | 3.68 | 28.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 宝丰能源 | 3.81 | 48.04 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 新华保险 | 3.58 | -11.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新宙邦 | 4.0 | -36.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中远海能 | 4.45 | -12.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 桐昆股份 | 3.67 | -2.08 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 云铝股份 | 3.79 | -28.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 药明康德 | 4.59 | 26.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 隆鑫通用 | 4.77 | -11.63 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 7/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。