华宝先进成长混合

华宝先进成长混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华宝先进成长混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.78%，四季平均换手约76.13%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(10.03%)、新能源/电力设备(7.81%)、半导体设备/材料(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 10.03%）。最近一季新进Top10：中国巨石、九安医疗、剑桥科技、立讯精密。2026 年调仓：新进 19 笔（9 盈 / 10 亏）；退出 19 笔（规避 11 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 2.86% 调整至 22.36%，电子 由 6.9% 至 18.67%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东山精密、分众传媒、北方华创、寒武纪，退出 中国电信、兴业银行、招金黄金、新宙邦。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 23.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国动力、中国海油、中际旭创、天孚通信，退出 东山精密、分众传媒、北方华创、寒武纪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国巨石、九安医疗、剑桥科技、立讯精密，退出 中国动力、中国海油、天孚通信、海光信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、有色金属 等方向；净加仓 医药生物(+3.58pp)、通信(+19.5pp)、电子(+11.77pp)；净降配 电力设备(-2.81pp)、银行(-2.79pp)、有色金属(-5.56pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（3.38%→12.76%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+10.03pp)；相应下降：资源/有色(-2.63pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 10.03pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 8.2% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.63% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 招金黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.13%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东山精密、分众传媒、北方华创、寒武纪、沪电股份、海光信息、生益科技、银轮股份；退出：中国电信、兴业银行、招金黄金、新宙邦、杭叉集团、歌尔股份、立讯精密、阳光电源

2026-03-31 新进：中国动力、中国海油、中际旭创、天孚通信、工业富联、新易盛、杰瑞股份；退出：东山精密、分众传媒、北方华创、寒武纪、洛阳钼业、生益科技、银轮股份

2026-06-30 新进：中国巨石、九安医疗、剑桥科技、立讯精密；退出：中国动力、中国海油、天孚通信、海光信息

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/10；退出 规避/错失 11/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。