广发策略优选混合

广发策略优选混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发策略优选混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.33%，四季平均换手约67.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(23.11%)、AI算力/光模块(5.32%)、新能源/电力设备(4.01%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比4.15%→Q4 5.32%）。四季度新进Top10：东山精密、湖北宜化。2025 年调仓：新进 17 笔（15 盈 / 2 亏）；退出 17 笔（规避 5 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 通信 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 7.78% 调整至 23.11%，通信 由 6.88% 至 10.14%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方电缆、中国海油、中电电机、山东黄金，退出 中金黄金、宁德时代、福斯特、紫金矿业。Q3 有色金属行业持仓占比从 6.74% 升至 25.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中金黄金、中际旭创、宁德时代、招金黄金，退出 东方电缆、中国海油、中天科技、中电电机，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、湖北宜化，退出 宁德时代、科伦药业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、汽车 等方向；净加仓 通信(+3.26pp)、有色金属(+15.33pp)、电子(+3.52pp)；净降配 食品饮料(-3.23pp)、汽车(-4.42pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（3.2%→25.83%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.61pp)、资源/有色(+17.82pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 6.88% 逐季抬升至年末 13.66%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中天科技、中际旭创、华测导航 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.62pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东山精密、东方电缆、中电电机、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 15.33pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中金黄金、山东黄金、招金黄金、江西铜业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 6.68%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 东方电缆、中电电机、宁德时代、福斯特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方电缆、中国海油、中电电机、山东黄金、巨星科技、振华科技；退出：中金黄金、宁德时代、福斯特、紫金矿业、贵州茅台、赛力斯

2025-09-30 新进：中金黄金、中际旭创、宁德时代、招金黄金、新易盛、江西铜业、科伦药业、紫金矿业、阳光电源；退出：东方电缆、中国海油、中天科技、中电电机、华测导航、山东黄金、巨星科技、振华科技、金诚信

2025-12-31 新进：东山精密、湖北宜化；退出：宁德时代、科伦药业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/2；退出 规避/错失 5/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。