广发大盘成长混合

广发大盘成长混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发大盘成长混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.46%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(5.95%)、AI算力/光模块(3.67%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.67%）。四季度新进Top10：中际旭创、赤峰黄金、长盈精密。2025 年调仓：新进 12 笔（8 盈 / 4 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 7.55%，通信 由 0% 至 6.95%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中金黄金、山东黄金、振华科技、春风动力，退出 保利发展、欧派家居、泽璟制药、深信服。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 8.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东山精密、寒武纪、巨人网络、新易盛，退出 招商银行、振华科技、杭州银行、西部矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、赤峰黄金、长盈精密，退出 东山精密、山东黄金、春风动力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、社会服务、医药生物 等方向；净加仓 通信(+6.95pp)、传媒(+4.45pp)、电子(+7.55pp)；净降配 轻工制造(-2.8pp)、社会服务(-2.8pp)、医药生物(-4.54pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色有一次集中加仓（4.6%→10.07%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.67pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 14.5% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中际旭创、寒武纪、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.68pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、寒武纪、振华科技、欣旺达 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：配置占比相对稳定，Q2 前后为全年峰值（约 10.07%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中金黄金、山东黄金、西部矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.29pp；主要经由 欣旺达 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中金黄金、山东黄金、振华科技、春风动力、杭州银行；退出：保利发展、欧派家居、泽璟制药、深信服、科锐国际

2025-09-30 新进：东山精密、寒武纪、巨人网络、新易盛；退出：招商银行、振华科技、杭州银行、西部矿业

2025-12-31 新进：中际旭创、赤峰黄金、长盈精密；退出：东山精密、山东黄金、春风动力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/4；退出 规避/错失 7/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。