广发核心精选混合

一、投资风格总览

在 程琨（270008）担任 广发核心精选混合 基金经理期间（2018-11-05 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、低换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 70.7537%，持股集中度 均值约 0.0557，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 17.7571%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 94.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 58.48%；采矿业 15.83%；租赁和商务服务业 9.83%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 49.48%；采矿业 21.34%；金融业 11.43%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 46.44%；采矿业 27.66%；金融业 11.55%。
• 2026-03-31：制造业 46.29%；采矿业 29.19%；金融业 12.04%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（55.37%） 变为 制造业（46.29%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 美的集团（000333）占净值 9.56%，较上季 仓位不变。
• 紫金矿业（601899）占净值 9.14%，较上季 减仓。
• 海康威视（002415）占净值 8.08%，较上季 减仓。
• 山东黄金（600547）占净值 7.62%，较上季 减仓。
• 杭州银行（600926）占净值 7.44%，较上季 仓位不变。
• 中国海油（600938）占净值 7.07%，较上季 加仓。
• 思源电气（002028）占净值 6.94%，较上季 减仓。
• 分众传媒（002027）占净值 6.74%，较上季 减仓。
• 伟星股份（002003）占净值 4.97%，较上季 仓位不变。
• 中金黄金（600489）占净值 3.77%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 71.33%，持股集中度 为 0.0536。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、18.2%、18.2%、0.0%、33.3%、18.2%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：1、1、1、0、2、1、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 紫金矿业（601899）减仓，占净值 9.14%（2026-03-31）。
• 海康威视（002415）减仓，占净值 8.08%（2026-03-31）。
• 山东黄金（600547）减仓，占净值 7.62%（2026-03-31）。
• 中国海油（600938）加仓，占净值 7.07%（2026-03-31）。
• 思源电气（002028）减仓，占净值 6.94%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0557，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2018-11-05 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 99.28%（复权净值口径）。
同期换手相对温和，回报更多反映核心持仓与行业配置的中期表现。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。