泰信先行策略混合

一、投资风格总览

在 王博强（290002）担任 泰信先行策略混合 基金经理期间（2016-06-30 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 46.8813%，持股集中度 均值约 0.0229，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 69.9429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 85.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 43.1%；信息传输、软件和信息技术服务业 15.26%；水利、环境和公共设施管理业 7.59%。
• 2025-03-31：制造业 28.08%；信息传输、软件和信息技术服务业 15.03%；采矿业 12.39%。
• 2025-06-30：制造业 31.14%；金融业 13.37%；采矿业 12.37%。
• 2025-09-30：制造业 44.79%；信息传输、软件和信息技术服务业 12.93%；金融业 11.08%。
• 2025-12-31：制造业 29.87%；采矿业 18.36%；金融业 15.66%。
• 2026-03-31：制造业 37.26%；采矿业 28.92%；房地产业 12.78%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（41.54%） 变为 制造业（37.26%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 安联锐视（301042）占净值 6.06%，较上季 仓位不变。
• 赤峰黄金（600988）占净值 5.81%，较上季 加仓。
• 紫金矿业（601899）占净值 5.76%，较上季 仓位不变。
• 马钢股份（600808）占净值 5.24%，较上季 仓位不变。
• 山金国际（000975）占净值 4.95%，较上季 新进。
• 南山铝业（600219）占净值 4.92%，较上季 仓位不变。
• 招商蛇口（001979）占净值 4.82%，较上季 仓位不变。
• 晶华新材（603683）占净值 4.74%，较上季 仓位不变。
• 保利发展（600048）占净值 4.57%，较上季 仓位不变。
• 中国铝业（601600）占净值 4.56%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 51.43%，持股集中度 为 0.0267。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：75.0%、66.7%、57.1%、66.7%、75.0%、82.4%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：6、5、4、5、6、7、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 赤峰黄金（600988）加仓，占净值 5.81%（2026-03-31）。
• 山金国际（000975）新进，占净值 4.95%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0229，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2016-06-30 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -26.18%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。