诺安灵活配置混合

诺安灵活配置混合 2013年重仓选股年度评论

年度摘要

诺安灵活配置混合 2013年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.01%，四季平均换手约53.03%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.21%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.21%）。四季度新进Top10：中国化学、中科三环、大族激光、新华保险、用友网络。2013 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 食品饮料 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 2.46% 调整至 9.49%，食品饮料 由 2.02% 至 9.16%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 非银金融行业持仓占比从 2.46% 升至 8.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上海电力、中国太保、双汇发展，退出 中国石化、华电国际、国电电力。Q3 再平衡：新进 华电国际、古越龙山、隆平高科，退出 上汽集团、上海电力、中国太保，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国化学、中科三环、大族激光、新华保险，退出 华电国际、华能国际、古越龙山、石基信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、汽车、石油石化 等方向；净加仓 非银金融(+7.03pp)、有色金属(+3.21pp)、食品饮料(+7.14pp)；净降配 公用事业(-11.7pp)、汽车(-3.04pp)、石油石化(-2.19pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.21%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.21pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.21%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中科三环 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.21%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中科三环 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2013-03-31 新进：—；退出：—

2013-06-30 新进：上海电力、中国太保、双汇发展；退出：中国石化、华电国际、国电电力

2013-09-30 新进：华电国际、古越龙山、隆平高科；退出：上汽集团、上海电力、中国太保

2013-12-31 新进：中国化学、中科三环、大族激光、新华保险、用友网络；退出：华电国际、华能国际、古越龙山、石基信息、隆平高科

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 6/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。