诺安主题精选混合

诺安主题精选混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

诺安主题精选混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.91%，四季平均换手约88.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.53%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：世纪华通、合合信息、安琪酵母、恒瑞医药、易点天下。2025 年调仓：新进 24 笔（7 盈 / 17 亏）；退出 24 笔（规避 13 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 传媒 与 食品饮料 两条主线展开：传媒 持仓占比由 0% 调整至 8.76%，食品饮料 由 0% 至 8.55%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三鑫医疗、佰维存储、凯因科技、力诺药包，退出 丸美生物、伊戈尔、信立泰、奥赛康。Q3 再平衡：新进 中芯国际、司太立、晶晨股份、江波龙，退出 三鑫医疗、佰维存储、凯因科技、力诺药包，兼有获利兑现与方向试探。Q4 传媒行业持仓占比从 0% 升至 8.76%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 世纪华通、合合信息、安琪酵母、恒瑞医药，退出 中芯国际、司太立、江波龙、福昕软件，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 纺织服饰、美容护理 等方向；净加仓 计算机(+4.37pp)、食品饮料(+8.55pp)、有色金属(+3.53pp)；净降配 电子(-4.26pp)、纺织服饰(-4.76pp)、医药生物(-3.94pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→4.73%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.53pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 20.09%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、伊戈尔、佰维存储、南亚新材 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.26pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、伊戈尔、佰维存储、南亚新材 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.53%（峰值出现在 Q4）；主要经由 西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.06%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 艾罗能源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三鑫医疗、佰维存储、凯因科技、力诺药包、劲仔食品、南亚新材、锐明技术；退出：丸美生物、伊戈尔、信立泰、奥赛康、潮宏基、爱博医疗、爱美客

2025-09-30 新进：中芯国际、司太立、晶晨股份、江波龙、福昕软件、美好医疗、艾罗能源、长春高新、阳光诺和；退出：三鑫医疗、佰维存储、凯因科技、力诺药包、劲仔食品、南亚新材、天岳先进、锐明技术、鱼跃医疗

2025-12-31 新进：世纪华通、合合信息、安琪酵母、恒瑞医药、易点天下、甘李药业、盐津铺子、西部矿业；退出：中芯国际、司太立、江波龙、福昕软件、艾罗能源、迪哲医药、长春高新、阳光诺和

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/17；退出 规避/错失 13/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。