天治趋势精选混合

天治趋势精选混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

天治趋势精选混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.09%，四季平均换手约79.93%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：中国巨石、佰维存储、兆易创新、华虹宏力、德明利。2026 年调仓：新进 20 笔（11 盈 / 9 亏）；退出 20 笔（规避 9 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 计算机 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.28%。

Q2 末换仓：新进 东山精密、南亚新材、星环科技、英维克，退出 东阳光、中芯国际、京仪装备、工业富联。Q3 再平衡：新进 中材科技、光库科技、华源控股、宏景科技，退出 南亚新材、寒武纪、星环科技、深南电路，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 7.35% 升至 18.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国巨石、佰维存储、兆易创新、华虹宏力，退出 东山精密、中材科技、光库科技、华源控股，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 综合 等方向；净加仓 国防军工(+3.05pp)、计算机(+4.28pp)、建筑材料(+3.27pp)；净降配 电子(-1.52pp)、通信(-6.99pp)、综合(-2.5pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、半导体设备/材料）；相应下降：AI算力/光模块(-9.03pp)、半导体设备/材料(-2.45pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 11.48% 逐季回落至年末 0%；主要经由 中芯国际、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 2.45% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东山精密、南亚新材、星环科技、英维克、领益智造、鹏鼎控股；退出：东阳光、中芯国际、京仪装备、工业富联、海光信息、生益科技

2026-03-31 新进：中材科技、光库科技、华源控股、宏景科技、德福科技、源杰科技、芯原股份；退出：南亚新材、寒武纪、星环科技、深南电路、英维克、领益智造、鹏鼎控股

2026-06-30 新进：中国巨石、佰维存储、兆易创新、华虹宏力、德明利、火炬电子、生益科技；退出：东山精密、中材科技、光库科技、华源控股、德福科技、新易盛、芯原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/9；退出 规避/错失 9/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。