天治新消费混合

天治新消费混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

天治新消费混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.53%，四季平均换手约82.4%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.84%)。最近一季新进Top10：伊利股份、太阳纸业、涛涛车业、百普赛斯、科伦药业。2026 年调仓：新进 21 笔（11 盈 / 10 亏）；退出 21 笔（规避 17 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 轻工制造 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.7%。

Q2 末换仓：新进 中国中免、合合信息、巴比食品、星环科技，退出 京新药业、君实生物、泽璟制药、益方生物。Q3 医药生物行业持仓占比从 7.24% 升至 26.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华东医药、安井食品、泽璟制药、百利天恒，退出 中国中免、合合信息、巴比食品、星环科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 伊利股份、太阳纸业、涛涛车业、百普赛斯，退出 华东医药、安井食品、泽璟制药、百利天恒，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 食品饮料(+2.69pp)、汽车(+2.75pp)、轻工制造(+5.7pp)；净降配 医药生物(-25.38pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→2.84%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.84pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国中免、合合信息、巴比食品、星环科技、税友股份、立高食品、首旅酒店；退出：京新药业、君实生物、泽璟制药、益方生物、迈威生物、迪哲医药、长春高新

2026-03-31 新进：华东医药、安井食品、泽璟制药、百利天恒、皓元医药、贵州茅台、迪哲医药；退出：中国中免、合合信息、巴比食品、星环科技、税友股份、立高食品、首旅酒店

2026-06-30 新进：伊利股份、太阳纸业、涛涛车业、百普赛斯、科伦药业、美的集团、致欧科技；退出：华东医药、安井食品、泽璟制药、百利天恒、皓元医药、贵州茅台、迪哲医药

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/10；退出 规避/错失 17/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。