汇添富逆向投资混合A

汇添富逆向投资混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富逆向投资混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.13%，四季平均换手约57.1%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(12.38%)、半导体设备/材料(4.78%)、资源/有色(4.69%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 8.77%）。最近一季新进Top10：北方华创、新易盛、明泰铝业、阳光电源。2026 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 有色金属 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 13.88% 调整至 14.09%，有色金属 由 8.02% 至 13.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 机械设备行业持仓占比从 13.88% 升至 20.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三星电气、山推股份、思源电气、杰瑞股份，退出 中创智领、华友钴业、天有为、江铃汽车。Q3 再平衡：新进 博源化工、洛阳钼业、浙江鼎力、潍柴动力，退出 三星电气、亿纬锂能、杰瑞股份、阳光电源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 北方华创、新易盛、明泰铝业、阳光电源，退出 中煤能源、博源化工、山推股份、思源电气，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 煤炭 等方向；净加仓 有色金属(+5.94pp)、通信(+3.99pp)、电子(+4.78pp)；净降配 电力设备(-7.42pp)、煤炭(-4.65pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.78%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.66pp)、半导体设备/材料(+4.78pp)、AI算力/光模块(+3.99pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.77%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 17.16% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.38%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 12.38% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三星电气、山推股份、思源电气、杰瑞股份；退出：中创智领、华友钴业、天有为、江铃汽车

2026-03-31 新进：博源化工、洛阳钼业、浙江鼎力、潍柴动力；退出：三星电气、亿纬锂能、杰瑞股份、阳光电源

2026-06-30 新进：北方华创、新易盛、明泰铝业、阳光电源；退出：中煤能源、博源化工、山推股份、思源电气

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 9/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。