财通多策略精选混合(LOF) 2015年重仓选股年度评论
年度摘要
财通多策略精选混合(LOF) 2015年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约57.03%，四季平均换手约18.2%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.58%)、军工/高端制造(4.88%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比6.22%→Q4 6.58%）。四季度新进Top10：ST银江、中航西飞、川发龙蟒。2015 年调仓：新进 1 笔（0 盈 / 1 亏）；退出 1 笔（规避 0 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 57.0300% |
| 平均换手 | 18.2000% |
| 持股集中度 | 0.0344 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 国防军工 两条主线展开：计算机 持仓占比由 17.23% 调整至 19.85%，国防军工 由 12.45% 至 12.12%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
12月 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 3.29%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 末换仓：新进 ST银江、中航西飞、川发龙蟒，退出 中航飞机、山东钢铁、银江股份。
年内已基本清退 钢铁 等方向；净加仓 计算机(+2.62pp)、基础化工(+3.29pp)、房地产(+1.56pp)；净降配 钢铁(-3.33pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块、军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 6.4% 附近；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 6.22% | 6.58% | +0.36 |
| 军工/高端制造 | 5.22% | 4.88% | -0.34 |
行业配置（四季）
| 行业 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 计算机 | 17.23% | 19.85% | +2.62 |
| 国防军工 | 12.45% | 12.12% | -0.33 |
| 建筑装饰 | 12.69% | 12.08% | -0.61 |
| 电子 | 6.11% | 6.11% | +0.00 |
| 房地产 | 3.62% | 5.18% | +1.56 |
| 基础化工 | 0.0% | 3.29% | +3.29 |
| 钢铁 | 3.33% | 0.0% | -3.33 |
2025 热点对照
| 热点 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 6.22% | 6.58% | +0.36 | 持仓占比较高 | 科大讯飞 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2015-09-30 新进：—；退出：—
2015-12-31 新进：ST银江、中航西飞、川发龙蟒；退出：中航飞机、山东钢铁、银江股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 川发龙蟒 | 3.29 | -17.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 山东钢铁 | 3.33 | 1.97 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 0/1；退出 规避/错失 0/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。