财通多策略精选混合(LOF)

财通多策略精选混合(LOF) 2017年重仓选股年度评论

年度摘要

财通多策略精选混合(LOF) 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.65%，四季平均换手约80.57%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.15%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 6.15%）。四季度新进Top10：万科A、中天科技、亨通光电、伊利股份、保利发展。2017 年调仓：新进 21 笔（8 盈 / 13 亏）；退出 21 笔（规避 12 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 房地产 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 13.18%，房地产 由 0% 至 11.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 7.43% 升至 22.42%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三安光电、东睦股份、五粮液、华智数媒，退出 伊利股份、华业资本、唐德影视、天业股份。Q3 再平衡：新进 同花顺、唐德影视、宝通科技、当代明诚，退出 三安光电、五粮液、华智数媒、安洁科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、中天科技、亨通光电、伊利股份，退出 东睦股份、伊力特、同花顺、唐德影视，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、有色金属、医药生物 等方向；净加仓 通信(+13.18pp)、基础化工(+8.48pp)、汽车(+4.24pp)；净降配 家用电器(-2.45pp)、电子(-7.43pp)、有色金属(-2.85pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→6.15%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.15pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.15%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2017-03-31 新进：—；退出：—

2017-06-30 新进：三安光电、东睦股份、五粮液、华智数媒、安洁科技、洲明科技、贵州茅台；退出：伊利股份、华业资本、唐德影视、天业股份、海信科龙、胜利精密、赣锋锂业

2017-09-30 新进：同花顺、唐德影视、宝通科技、当代明诚、慈文传媒、胜利精密；退出：三安光电、五粮液、华智数媒、安洁科技、法拉电子、贵州茅台

2017-12-31 新进：万科A、中天科技、亨通光电、伊利股份、保利发展、华域汽车、双汇发展、新华保险、海信视像、鲁西化工；退出：东睦股份、伊力特、同花顺、唐德影视、宝通科技、当代明诚、慈文传媒、洲明科技、胜利精密、莱克电气

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/13；退出 规避/错失 12/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。