博时科创主题灵活配置混合(LOF)A

博时科创主题灵活配置混合(LOF)A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时科创主题灵活配置混合(LOF)A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.97%，四季平均换手约89.8%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(12.14%)、资源/有色(3.05%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 12.14%）。四季度新进Top10：中矿资源、中际旭创、永鼎股份、盛屯矿业、长川科技。2025 年调仓：新进 24 笔（17 盈 / 7 亏）；退出 21 笔（规避 9 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 24.36%，电子 由 10.82% 至 10.6%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、东山精密、中际旭创、大智慧，退出 恒玄科技、恒立液压、振华科技、比亚迪。Q3 再平衡：新进 ST华通、佰维存储、工业富联、歌尔股份，退出 世纪华通、东山精密、中际旭创、大智慧，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 5.88% 升至 24.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中矿资源、中际旭创、永鼎股份、盛屯矿业，退出 ST华通、佰维存储、工业富联、歌尔股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、国防军工、机械设备 等方向；净加仓 通信(+24.36pp)、电力设备(+3.5pp)、有色金属(+6.05pp)；净降配 汽车(-6.35pp)、国防军工(-2.57pp)、机械设备(-3.33pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→8.09%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.05pp)、AI算力/光模块(+12.14pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 10.82% 逐季抬升至年末 34.96%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中际旭创、佰维存储、大智慧 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.62pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、佰维存储、工业富联、恒玄科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.05%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源、盛屯矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.5%（峰值出现在 Q4）；主要经由 麦格米特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世纪华通、东山精密、中际旭创、大智慧、太辰光、安集科技、小商品城、新易盛、沪电股份、芯源微；退出：恒玄科技、恒立液压、振华科技、比亚迪、泰凌微、浙江荣泰、生益科技

2025-09-30 新进：ST华通、佰维存储、工业富联、歌尔股份、浙江荣泰、源杰科技、生益科技、美湖股份；退出：世纪华通、东山精密、中际旭创、大智慧、太辰光、安集科技、小商品城、沪电股份、芯源微

2025-12-31 新进：中矿资源、中际旭创、永鼎股份、盛屯矿业、长川科技、长芯博创、麦格米特；退出：ST华通、佰维存储、工业富联、歌尔股份、浙江荣泰、美湖股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 17/7；退出 规避/错失 9/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。