海富通改革驱动混合

海富通改革驱动混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通改革驱动混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.95%，四季平均换手约46.2%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.22%)、资源/有色(5.14%)、新能源/电力设备(2.94%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比8.63%→期末 9.22%）。最近一季新进Top10：兆易创新、生益电子、生益科技。2026 年调仓：新进 9 笔（3 盈 / 6 亏）；退出 9 笔（规避 4 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 16.48% 调整至 18.2%，电子 由 7.24% 至 15.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东阳光、中金黄金、北方华创，退出 天孚通信、建发股份、洛阳钼业。Q3 再平衡：新进 东山精密、华友钴业、山金国际，退出 东阳光、中金黄金、北方华创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 10.15% 升至 15.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兆易创新、生益电子、生益科技，退出 华友钴业、山金国际、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输 等方向；净加仓 通信(+1.72pp)、电子(+8.0pp)；净降配 交通运输(-2.83pp)、电力设备(-1.64pp)、有色金属(-4.42pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（7.22%→10.33%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

相应下降：资源/有色(-2.08pp)、新能源/电力设备(-1.64pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 10.69%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 4.58% 逐季回落至年末 2.94%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.08pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 盛屯矿业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 4.58% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.94%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东阳光、中金黄金、北方华创；退出：天孚通信、建发股份、洛阳钼业

2026-03-31 新进：东山精密、华友钴业、山金国际；退出：东阳光、中金黄金、北方华创

2026-06-30 新进：兆易创新、生益电子、生益科技；退出：华友钴业、山金国际、工业富联

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/6；退出 规避/错失 4/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。