长信改革红利混合

长信改革红利混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

长信改革红利混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.56%，四季平均换手约88.13%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(7.87%)、新能源/电力设备(4.4%)、AI算力/光模块(3.9%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比8.3%→期末 11.77%）。最近一季新进Top10：中国巨石、中芯国际、中际旭创、北方华创、宁德时代。2026 年调仓：新进 24 笔（9 盈 / 15 亏）；退出 24 笔（规避 16 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 医药生物 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 8.49%，医药生物 由 4.02% 至 5.67%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中际旭创、剑桥科技、华泰证券，退出 宁德时代、思源电气、恒瑞医药、指南针。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 11.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华峰测控、大金重工、恩捷股份、拓荆科技，退出 中国平安、中芯国际、中际旭创、剑桥科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国巨石、中芯国际、中际旭创、北方华创，退出 华峰测控、大金重工、恩捷股份、拓荆科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、机械设备 等方向；净加仓 医药生物(+1.65pp)、通信(+8.49pp)、银行(+2.62pp)；净降配 电力设备(-9.13pp)、计算机(-4.02pp)、电子(-5.05pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→7.87%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.47pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 11.77% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 12.27% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 5.8% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.4%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、中际旭创、剑桥科技、华泰证券、恒立液压、科士达；退出：宁德时代、思源电气、恒瑞医药、指南针、珠海冠宇、立讯精密

2026-03-31 新进：华峰测控、大金重工、恩捷股份、拓荆科技、杰瑞股份、美迪西、芯碁微装、荣昌生物、药明康德；退出：中国平安、中芯国际、中际旭创、剑桥科技、华泰证券、寒武纪、恒立液压、海光信息、科士达

2026-06-30 新进：中国巨石、中芯国际、中际旭创、北方华创、宁德时代、新易盛、江苏银行、深南电路、贵州茅台；退出：华峰测控、大金重工、恩捷股份、拓荆科技、杰瑞股份、纽威股份、美迪西、芯碁微装、荣昌生物

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/15；退出 规避/错失 16/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。