中信保诚四季红混合A

中信保诚四季红混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中信保诚四季红混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.0%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.5%)。四季度新进Top10：中国东航、中国银行、盛屯矿业。2025 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 非银金融 两条主线展开：银行 持仓占比由 11.27% 调整至 18.72%，非银金融 由 3.86% 至 4.34%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 非银金融行业持仓占比从 3.86% 升至 10.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华泰证券、四川路桥、广发证券、杭州银行，退出 卫星化学、浦发银行、电投能源、粤高速A。Q3 再平衡：新进 杰瑞股份、电投能源、铜陵有色、陕西能源，退出 中国太保、中国神华、四川路桥、新集能源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国东航、中国银行、盛屯矿业，退出 广发证券、杰瑞股份、铜陵有色，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工 等方向；净加仓 有色金属(+2.5pp)、银行(+7.45pp)；净降配 基础化工(-3.95pp)、煤炭(-7.09pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→2.95%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.5pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.3%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 杰瑞股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.5pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 盛屯矿业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华泰证券、四川路桥、广发证券、杭州银行、渝农商行；退出：卫星化学、浦发银行、电投能源、粤高速A、陕西能源

2025-09-30 新进：杰瑞股份、电投能源、铜陵有色、陕西能源；退出：中国太保、中国神华、四川路桥、新集能源

2025-12-31 新进：中国东航、中国银行、盛屯矿业；退出：广发证券、杰瑞股份、铜陵有色

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 8/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。