中信保诚盛世蓝筹混合

中信保诚盛世蓝筹混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中信保诚盛世蓝筹混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.75%，四季平均换手约46.2%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.84%)、半导体设备/材料(3.72%)、新能源/电力设备(3.07%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比3.31%→Q4 3.72%）。四季度新进Top10：中国银行、云铝股份、恒立液压。2025 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 6 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 银行 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 2.7% 调整至 7.61%，银行 由 4.33% 至 5.44%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 银行行业持仓占比从 4.33% 升至 12.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 农业银行、四川路桥、招商银行，退出 卫星化学、广发证券、恒瑞医药。Q3 再平衡：新进 中国平安、中际旭创、药明康德，退出 中国太保、四川路桥、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国银行、云铝股份、恒立液压，退出 农业银行、同花顺、药明康德，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、计算机、基础化工 等方向；净加仓 机械设备(+2.45pp)、通信(+4.18pp)、有色金属(+4.91pp)；净降配 医药生物(-2.64pp)、计算机(-2.75pp)、基础化工(-4.59pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.14pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.84pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、北方华创、同花顺 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，年末 9.24% 为全年高点（年初 7.33%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代、恒立液压 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 2.7% 逐季抬升至年末 7.61%（峰值出现在 Q4）；主要经由 云铝股份、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 3.62% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：农业银行、四川路桥、招商银行；退出：卫星化学、广发证券、恒瑞医药

2025-09-30 新进：中国平安、中际旭创、药明康德；退出：中国太保、四川路桥、招商银行

2025-12-31 新进：中国银行、云铝股份、恒立液压；退出：农业银行、同花顺、药明康德

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 6/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。