东吴新产业精选股票A

东吴新产业精选股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东吴新产业精选股票A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.31%，四季平均换手约64.73%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.62%)。四季度新进Top10：中际旭创、佛塑科技、新易盛、水晶光电、香农芯创。2025 年调仓：新进 14 笔（8 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 4 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 非银金融 两条主线展开：通信 持仓占比由 7.73% 调整至 14.1%，非银金融 由 0% 至 4.9%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、分众传媒、华阳集团、德赛西威，退出 水晶光电、韦尔股份、鹏鼎控股。Q3 再平衡：新进 中信证券、歌尔股份、药明康德，退出 东山精密、中际旭创、分众传媒、华阳集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 14.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、佛塑科技、新易盛、水晶光电，退出 歌尔股份、药明康德，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+6.37pp)、基础化工(+3.45pp)、非银金融(+4.9pp)；净降配 电子(-11.3pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→5.62%）。

相应下降：AI算力/光模块(-2.11pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.06pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东山精密、中际旭创、德赛西威、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 28.75% 逐季回落至年末 17.45%；主要经由 东山精密、歌尔股份、水晶光电、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、分众传媒、华阳集团、德赛西威、沪电股份、蓝思科技、豪威集团；退出：水晶光电、韦尔股份、鹏鼎控股

2025-09-30 新进：中信证券、歌尔股份、药明康德；退出：东山精密、中际旭创、分众传媒、华阳集团、新易盛、沪电股份

2025-12-31 新进：中际旭创、佛塑科技、新易盛、水晶光电、香农芯创；退出：歌尔股份、药明康德

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/6；退出 规避/错失 4/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。