东方红启程三年持有期混合型证券投资基金

东方红启程三年持有期混合型证券投资基金 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

东方红启程三年持有期混合型证券投资基金 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.13%，四季平均换手约80.1%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.75%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：中科飞测、光智科技、华虹宏力、华锐精密、富创精密。2026 年调仓：新进 18 笔（4 盈 / 14 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 10.73% 调整至 26.29%，机械设备 由 0% 至 7.55%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、中矿资源、南方航空、天齐锂业，退出 亿纬锂能、吉比特、天孚通信、沪电股份。Q3 再平衡：新进 宁德时代、思源电气、盐湖股份、阳光电源，退出 世纪华通、中矿资源、南方航空、天齐锂业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 26.29%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科飞测、光智科技、华虹宏力、华锐精密，退出 大金重工、宁德时代、思源电气、盐湖股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、传媒 等方向；净加仓 电子(+15.56pp)、国防军工(+3.81pp)、机械设备(+7.55pp)；净降配 电力设备(-16.79pp)、通信(-10.8pp)、传媒(-15.99pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→10.52%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

相应下降：AI算力/光模块(-4.29pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.29pp；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 10.52%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 10.52%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：世纪华通、中矿资源、南方航空、天齐锂业、招商轮船、新强联；退出：亿纬锂能、吉比特、天孚通信、沪电股份、生益科技、金风科技

2026-03-31 新进：宁德时代、思源电气、盐湖股份、阳光电源；退出：世纪华通、中矿资源、南方航空、天齐锂业、巨人网络、招商轮船、新强联

2026-06-30 新进：中科飞测、光智科技、华虹宏力、华锐精密、富创精密、睿创微纳、芯碁微装、长川科技；退出：大金重工、宁德时代、思源电气、盐湖股份、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/14；退出 规避/错失 11/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。