国泰君安明星价值股票

国泰君安明星价值股票 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰君安明星价值股票 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.41%，四季平均换手约74.7%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.07%)、半导体设备/材料(6.02%)、消费/家电/面板(4.47%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 12.09%）。最近一季新进Top10：TCL科技、乐鑫科技、和林微纳、芯原股份、达梦数据。2026 年调仓：新进 18 笔（10 盈 / 8 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 33.67% 调整至 43.94%。

Q2 末换仓：新进 兆易创新、华峰测控、安集科技、思特威，退出 工业富联、恒玄科技、拓荆科技、晶合集成。Q3 再平衡：新进 东山精密、华天科技、士兰微、寒武纪，退出 华峰测控、华海清科、安集科技、思特威，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 37.99% 升至 43.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 TCL科技、乐鑫科技、和林微纳、芯原股份，退出 东山精密、兆易创新、士兰微、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 电子(+10.27pp)、计算机(+3.45pp)；净降配 医药生物(-7.35pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.47%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+6.02pp)、AI算力/光模块(+6.07pp)、消费/家电/面板(+4.47pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 12.09%（峰值出现在 Q4）；主要经由 海光信息、纳芯微 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.02%（峰值出现在 Q4）；主要经由 纳芯微 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：兆易创新、华峰测控、安集科技、思特威、生益科技、纳芯微；退出：工业富联、恒玄科技、拓荆科技、晶合集成、立讯精密、芯联集成

2026-03-31 新进：东山精密、华天科技、士兰微、寒武纪、江丰电子、海光信息、金海通；退出：华峰测控、华海清科、安集科技、思特威、水晶光电、环旭电子、生益科技

2026-06-30 新进：TCL科技、乐鑫科技、和林微纳、芯原股份、达梦数据；退出：东山精密、兆易创新、士兰微、恒瑞医药、江丰电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/8；退出 规避/错失 8/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。