国泰君安君享量化

(952012)集合理财混合型
0.9519 -0.01%-0.0001
单位净值 [2018-08-31]
1.3341
累计净值 [2018-08-31]
  • 最近一月：0.05%
  • 最近一季：-0.19%
  • 最近半年：-0.02%
  • 今年以来：-0.01%
  • 最近一年：-5.28%
  • 最近两年：-4.87%
  • 最近三年：-20.30%
  • 成立以来：12.11%
  • 成立日期：2011-03-14
  • 基金经理：---
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：上海国泰君安证券资产管理有限公司
基本信息
基金简称 国泰君安君享量化 基金全称 国泰君安君享量化限额特定集合资产管理计划
基金代码 952012 成立日期 2011-03-14
基金总份额(亿份) --(2012-09-30) 基金规模(亿元) 1.01亿(2012-09-30)
基金管理人 上海国泰君安证券资产管理有限公司 基金托管人 上海国泰君安证券资产管理有限公司
基金经理 -- 运作方式 券商集合理财
基金类型 混合型 二级分类 --
最低参与金额(元) -- 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 本集合计划以绝对收益为目标,选取银行一年期定期存款利率上浮2%作为业绩比较基准。
开放日 --
投资目标 在严格控制风险的基础上,运用市场中性(Market Neutral)策略,追求长期稳定的绝对回报。
投资风格 非限定性
投资范围 本集合计划将主要投资于国内依法公开发行上市的股票、权证、基金、各种固定收益产品、股指期货以及法律法规允许集合计划投资的其他金融工具。本集合计划投资于股指期货的,管理人应与托管人及期货公司,就期货保证金保管、股指期货交易、出入金、交易及结算数据发送等事项,签订协议或操作备忘录明确各方权利义务。其中,股票投资范围为国内依法公开发行的、具有良好流动性的A股(包括一级市场申购、上市公司新股增发和二级市场买卖);股指期货投资范围是在中国金融期货交易所挂牌交易的股指期货合约;基金投资范围包括交易所上市的封闭式证券投资基金和LOF、ETF基金以及可申购、赎回的开放式证券投资基金;固定收益产品包括新债申购、国债、金融债、企业债(含可转债)、公司债、可分离交易债券、可交换债券、短期融资券、央行票据等。
投资策略 本集合计划的投资策略包括三部分:一是大类资产配置策略,确定各类标的资产的配置比例,并对组合进行动态管理;二是运用数量化选股策略构造股票组合,力求超越沪深300指数获得稳定的超额收益;三是合理运用沪深300股指期货合约对股票组合进行套期保值操作,规避掉市场系统性风险,由此获得股票组合产生的超额收益。 1、大类资产配置策略 本集合计划运用股指期货进行套期保值,在建立股票组合的同时卖空相应数量的股指期货,尽量降低资产组合净值变动与股票市场涨跌的相关性,集合计划的收益将主要来源于数量化选股策略的超额收益,以及股票组合与股指期货合约之间的套利收益。 在具体的资产配置过程中,本集合计划将根据数量化模型动态判断股票组合的风险程度和收益特征,以及股指期货与股票组合之间的套利机会,在尽量降低资产组合净值变动与股票市场涨跌之相关性的约束下,合理确定股票组合的比例、需要买空股指期货的数量、以及因股指期货保证金要求而需保持的现金及债券的数量,以达到控制风险、增加收益的目的。 2、数量化选股策略 本集合计划对股票的投资采用“自上而下”的行业配置策略以及“自下而上”的数量化选股策略,在数量模型的约束下,严格控制运作风险,并根据市场变化趋势,定期对模型进行调整,以改进模型的有效性,最大化超额收益。 (1)行业配置 在行业配置方面,本集合计划采用数量化模型确定各行业的投资权重。基于沪深300指数各行业的市场权重,结合管理人对各行业预期收益率的看法,在整体风险水平可控的前提下,利用优化算法实现各行业权重的合理配置和优化。 (2)个股选择 本集合计划在确定行业配置权重后,运用数量化选股模型进行个股的选择。个股选择分为股票库的建立和个股的精选两个部分。 A、股票库的建立 本集合计划利用流通市值、流动性及有关财务指标对全部A股上市公司股票进行筛选,剔除被特别处理的ST、PT股票以及流动性比较差的股票,构建本集合计划的股票库。 B、选股策略 本集合计划根据对中国证券市场运行特征的长期研究以及大量历史数据的实证检验,选取成长性、估值、盈利能力、市场情绪及分析师情绪五大类对股票超额收益具有较强解释度的指标,建立多因素模型,并根据该模型进行股票选择。成长性主要考虑每股收益增长率、营业收入的增长趋势以及现金流的变动情况等;估值主要考虑市盈率、市净率、市现率、股息率等指标;盈利能力主要考虑净资产报酬率、总资产报酬率、毛利率及净利率等指标;市场情绪主要考虑股价趋势及换手率等指标;分析师情绪主要考虑股票评级的变动情况以及盈利预测的变动情况等指标。 多因素选股模型利用个股历史数据分析考察上述五类因素的有效性,对各只股票进行分步筛选,确定股票投资组合。当股票投资组合构建完成后,本集合计划管理人会进一步根据组合内个股价格波动、风险收益变化的实际情况,定期或不定期优化个股权重,以确保整个股票组合的风险处于可控范围内。 3、套期保值策略 利用数量化选股策略建立投资组合后,本集合计划将运用股指期货合约进行套期保值操作,规避市场系统性风险。 本集合计划首先将根据市场的变化、现货市场与期货市场价格的相关性等因素,估计需要用到的股指期货合约的数量,对这个数量进行动态跟踪与测算,并进行适时灵活调整。然后,综合考虑各月份股指期货合约之间的定价关系、套利机会、流动性以及保证金要求等因素,在各个月份股指期货合约之间进行动态配置,以提高组合收益和套期保值的效果。 4、股指期货套利策略 本集合计划将实时监控沪深300指数与各个月份股指期货合约的定价关系,及时捕捉因定价偏差而导致的各种套利机会,以提高资产组合的收益水平。 根据股指期货合约的安排,股指期货到期日的价格必定收敛到现货指数的价格。因此,在合约期内存在一个合理价值,当指数期货的价格背离这个合理价值时,可以通过同时买卖股指期货及相对应的指数进行套利。 进行股指期货套利的两个关键步骤是,监控期货合约与现货指数的定价偏差,以及构造现货指数组合。本集合计划管理人将运用自主开发的定价模型和套利软件,在交易时间段内实时监控定价偏差,及时捕捉可能的套利机会。在构造现货组合方面,本集合计划管理人将严格控制跟踪误差。 5、债券投资策略 首先综合考量股票组合及股指期货套期保值对资金的需求,对闲置资金投资债券做出规划,包括债券组合的规模、投资期限、期间的流动性安排等。然后在这些约束条件下,综合运用估值策略、久期管理策略、利率预期策略等多种方法,结合债券的流动性、信用风险分析等多种因素,对个券进行积极的管理。 6、基金投资策略 本集合计划在证券投资基金配置方面,以指数型基金为主,主要目的在于替代沪深300指数进行股指期货套利操作,捕捉股指期货的定价偏差,尽量提升资产组合的收益。