开源正信1号 DF0039 基本情况

基本信息

基金简称	开源正信1号	基金全称	开源正信1号集合资产管理计划
基金代码	DF0039	成立日期	2019-10-15
基金总份额(亿份)	--	基金规模(亿元)	--
基金管理人	开源证券股份有限公司	基金托管人	---
基金经理	习斌	运作方式	券商集合理财
基金类型	债券型	二级分类	--
最低参与金额(元)	---	最低赎回份额(份)	---
基金比较基准	---
开放日	---
投资目标	通过灵活的资产配置,利用债券、股票、基金等证券投资工具,在控制组合风险和保持充分流动性的前提下,力求本集合计划资产净值的长期稳定增长。
投资风格	限定性
投资范围	---
投资策略	1、决策依据本集合计划以国家有关法律、法规和本合同的有关规定为决策依据,并以维护集合计划投资者利益作为最高准则,具体决策依据包括: (1)国家有关法律法规、《管理办法》、《运作规定》、本合同和说明书等有关法律性文件; (2)宏观经济走势、财政政策和货币政策的调整及汇率、利率变化趋势; (3)投资对象预期收益和预期风险的匹配关系。 2、决策程序 (1)研究员提供宏观分析、市场分析、基金分析、债券市场分析等各类研究报告,为本集合计划的投资管理提供决策依据; (2)投资经理根据上述研究报告,结合对证券市场和投资品种的分析判断,形成本集合计划的投资预案,包括策略制定及品种选择; (3)资产管理业务投资决策委员会审议投资经理提交的投资预案,并对本集合计划的资产配置等提出指导性意见; (4)投资经理依据资产管理业务投资决策委员会决议,运用定量和定性方法进行研究,经过评级、估值和风险评判,形成投资组合配置比例及交易策略,并下达交易指令,交易员审核后进行具体品种的交易;投资经理必须严格遵守投资组合决定权和交易下单权严格分离的规定; (5)风险管理部与资产管理总部风控岗对投资计划的执行进行日常监督,对投资组合进行风险评估,并对重大事项提出风险控制意见上报资产管理业务投资决策委员会; (6)投资绩效评估人员定期对计划资产的收益率、收益的潜在来源、按风险调整的收益率、投资的特征等进行分析计算,将计划资产实际投资业绩与同行业同类产品进行比较,对投资绩效予以评价并进行业绩归因分析; (7)投资经理有权根据环境的变化和实际的需要在授权范围内对投资组合进行调整。 3、投资管理的方法和标准本集合计划将遵循经济周期性波动规律,通过定性与定量分析,动态把握不同资产类别在不同时期的投资价值、投资时机以及其风险收益特征的相对变化,同时,本集合计划将通过深入的基本面研究,挖掘投资品种的内在价值,寻找稳定利息回报的债券,合理控制投资风险,以获取计划资产长期稳定增值。权益投资方面,管理人基于对行业和上市公司的深入研究,选择具有成为伟大企业潜质的优质公司作为投资标的,持续跟踪,在看好的基本面没有发生变化之前长期坚定持有。 (1)固定收益类资产投资策略 1)资产配置策略在资产配置方面,本计划通过对宏观经济形势、经济周期所处阶段、利率曲线变化趋势和信用利差变化趋势的重点分析,比较未来一定时间内不同债券品种和债券市场的相对预期收益率,在计划规定的投资比例范围内对不同久期、信用特征的券种及债券与现金之间进行动态调整。 2)久期策略本计划将主要采取久期策略,研究宏观经济走势、经济周期所处阶段和宏观经济政策动向,通过自上而下的组合久期管理策略,以实现对组合利率风险的有效控制。如果预期利率下降,本计划将增加组合的久期,以较多地获得债券价格上升带来的收益;反之,如果预期利率上升,本计划将缩短组合的久期,以减小债券价格下降带来的风险。通过调整投资组合的平均久期,提高投资组合的总投资收益。 3)收益率曲线策略收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的依据之一,本计划将据此调整组合长、中、短期债券的搭配。本计划将通过对收益率曲线变化的预测,适时采用子弹式、杠铃或梯形策略构造组合,并进行动态调整。 4)骑乘策略本计划将采用骑乘策略增强组合的持有期收益。这一策略即通过对收益率曲线的分析,在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲线较陡峭处右侧的债券。在收益率曲线不变动的情况下,随着其剩余期限的衰减,债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅的下滑,从而获得较高的资本收益;即使收益率曲线上升或进一步变陡,这一策略也能够提供更多的安全边际。 5)息差策略本计划将利用回购利率低于债券收益率的情形,通过正回购将所获得的资金投资于债券,利用杠杆放大债券投资的收益。 6)债券选择策略根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资价值,选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。 7)可转债投资策略可转债投资主要关注隐含波动率、转股溢价率等估值指标,在转债市场估值接近历史高位时相对谨慎,在估值较低时积极吸筹。在判断可转债市场上涨确定性较强的情况下,适当利用可转债回购融资能力,在判断可转债市场存在调整风险时,适当配置纯债,降低组合风险。 (2)权益类资产投资策略本集合计划采取“自上而下”与“自下而上”相结合的分析方法进行股票投资。投资经理在行业分析的基础上,选择治理结构完善、经营稳健、业绩优良、具有可持续增长前景的上市公司股票,以合理价格买入并进行投资。本集合计划股票投资具体包括行业分析与配置、公司竞争优势评价、价值评估及证券选择等过程。 1)行业分析与配置本集合计划将根据各行业所处生命周期、产业竞争结构、近期发展趋势等数方面因素对各行业的相对盈利能力及投资吸引力进行评价,并根据行业综合评价结果确定股票资产中各行业的权重。 2)股票选择及组合优化对上市公司深入的研究和分析是发掘优质股票的核心。本集合计划将通过定量和定性的股票筛选,得出对公司质量、盈利能力、成长性等因素的全方位评价,构建核心股票池。同时,在此基础上通过运用财务模型和估值方法,进一步发掘出符合本集合计划投资理念,且价值被市场低估的公司构建股票组合,并实时进行动态风险监控,对组合进行优化调整。投资者同意并授权管理人可以根据市场情况变化在投资范围内进行策略调整和更新,管理人在调整和更新投资策略时,应遵守法律法规及中国证监会的有关规定。