兴业证券玉麒麟多策略2号

(S18403)集合理财混合型
1.1860 0.17%+0.0020
单位净值 [2020-06-19]
1.9860
累计净值 [2020-06-19]
  • 最近一月：1.11%
  • 最近一季：14.70%
  • 最近半年：-0.25%
  • 今年以来：-2.95%
  • 最近一年：13.28%
  • 最近两年：16.27%
  • 最近三年：14.26%
  • 成立以来：18.60%
  • 成立日期：2014-06-17
  • 基金经理：匡伟
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：兴证资管
基本信息
基金简称 兴业证券玉麒麟多策略2号 基金全称 兴业证券玉麒麟多策略2号集合资产管理计划
基金代码 S18403 成立日期 2014-06-17
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 兴证证券资产管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司
基金经理 匡伟 运作方式 券商集合理财
基金类型 混合型 二级分类 --
最低参与金额(元) 1000000 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 --
开放日 本集合计划首个封闭期结束之后,每半年首3个工作日开放。开放期内可以办理参与、退出业务。
投资目标 通过综合运用传统价值投资策略和主动量化投资策略,在严格控制风险的前提下为客户争取绝对收益。
投资风格 非限定性
投资范围 本集合计划投资范围包括中国境内依法发行的,中国证监会允许集合计划投资的金融品种,包括国内依法发行的股票(一级市场申购和二级市场买卖)、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、中期票据、股指期货等金融衍生品、债券回购、银行存款、利率远期及利率互换、证券公司专项资产管理计划、商业银行理财计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品以及中国证监会认可的其他投资品种。本集合计划可以参与融资融券交易,也可以将其所持有的股票作为融券标的证券出借给证券金融公司。 (1)权益类资产包括:包括股票(一级市场申购和二级市场买卖)、股票型基金、混合型基金、权证等中国证监会允许投资的其他金融工具,投资比例为0-95%; (2)固定收益类资产包括:国债、金融债、央行票据、企业债、公司债、中小企业私募债(限有良好担保措施且外部债项评级在AA级以上品种)、短期融资券、资产支持受益凭证、债券型基金、可转换债券、分离交易可转换债券、期限超过7天的债券逆回购、银行定期存款和协议存款,投资比例为0-95%;其中:中小企业私募债投资比例合计不超过资产净值的30%,单支私募债不超过7%; (3)现金类资产包括银行活期存款、货币市场基金、期限在1年内的国债、期限在7天内的债券逆回购等,投资比例为5%-100%;
投资策略 本集合计划基于对市场的走势判断,通过自上而下的资产配置与自下而上的证券精选相结合的基本投资策略,力争获取中长期稳定的绝对收益。 1、资产配置策略 在具体的资产配置过程中,本集合计划将根据风险程度和收益特征,决定本集合计划资产在股票、股指期货、固定收益类产品、基金、现金等金融资产上的分布,最大限度地确保计划资产的安全提升收益。 2、固定收益类品种投资策略 根据宏观经济分析、资金面动向分析和投资人行为分析,判断未来利率期限结构变化,并充分考虑组合流动性管理的实际情况,配置债券组合的久期和债券组合结构,结合信用分析、流动性分析、税收分析等综合影响因素,分析不同债券种类的利差水平,评定不同债券类属的相对投资价值,确定组合资产在不同债券类属之间配置比例。 (1)利率策略 本集合计划管理人将以国内外的宏观经济走势与国家的财政与货币政策方向为出发点,采取自上而下的分析方法,评估未来投资环境的变化趋势,预测财政政策、货币政策等政府宏观经济政策取向,分析金融市场资金供求状况变化趋势及结构,为资产配置提供具有前瞻性的指导;从组合久期及组合期限结构两个方向制定针对市场利率趋势变动的投资策略。 组合久期是反映利率风险最重要的指标,根据对市场利率水平的变化趋势的预期,可以制定出组合的目标久期,预期市场利率水平将上升时,降低组合的久期;预期市场利率将下降时,提高组合的久期。 利用收益率曲线斜度变化可以制定相应的债券组合期限结构策略,例如:子弹型组合、哑铃型组合或者阶梯型组合等。 (2)信用策略 与国债等基本无风险的债券相比,公司债由于本金和利息的偿付均存在不确定性,所以要对公司债的信用风险进行分析评估。 基于公司债的定价原理,本集合计划管理人着重对以下三个影响公司债信用风险的因素进行分析和评估: ①信用评级:直接反映偿债能力的高低,即信用评级越高,偿债能力越强;信用评级越低,偿债能力也越差。信用评级更多反映的是偿债能力的排序,而无法量化信用风险的大小,理论上认为同一信用等级和期限的公司债券收益率应该相等,通过制作收益率曲线的方法可寻找合理的风险收益率。 ②信用利差:信用等级只能反映信用风险的大小,具体到债券定价则反映在信用利差上,即公司债券收益率与国债收益率或其他基准收益率的利差,信用利差代表了公司债券的信用风险补偿水平。 ③信用评级变动:对期限较短的债券而言,信用评级通常是一次性的,信用风险主要指违约风险,即发债公司评级由原等级变动到违约情形;对期限较长的公司债而言,信用风险则是可变的,需要进行跟踪评级,因此信用风险包括两部分:第一种是违约风险,即发债公司评级由原等级变动到违约情形;第二种是变动风险,即发债公司评级由原等级变动到其他非违约情形的风险。 (3)类属配置策略 研究国民经济运行状况,货币市场及资本市场资金供求关系,以及不同时期市场投资热点,分析国债、公司债、企业债券等不同债券种类的利差水平,评定不同债券类属的相对投资价值,确定组合资产在不同债券类属之间配置比例。 (4)换券策略 管理人综合考虑利率期限结构、流动性、信用级别等因素对债券进行定价,以此为基础上,在属性相近的债券中,选择买入相对被低估的债券,卖出相对被高估的债券,进行换券操作。对于专业投资者,由于具有一定的投资规模,具备较强的议价能力,加上专业的定价技术,通过换券操作可以获得较好的超额收益。 3、股票投资策略 1)行业配置 在行业配置方面,本集合计划根据管理人对各行业中长期的发展空间、盈利前景、行业结构以及行业中可选投资标的数量及有效流通市值等要素判断,优化实现各行业权重的合理配置。 2)个股选择 本集合计划根据股票库中可选投资标的期望收益率、流动性和市场风险偏好等要素选择风险收益比最具吸引力的个股,并根据投资标的公司股价主要驱动因素的变化动态调整投资组合构成。 A、股票库的建立 本集合计划通过具有前瞻性、差异性和时效性的研究,致力于挖掘拥有可持续竞争力的、被市场低估的、具备确定成长性的优势上市公司。具体研究中,通过对公司可持续竞争力、治理结构、管理层素质、业绩成长性及确定性、估值等要素定性与定量结合综合评定,筛选出具备中长期投资价值的公司股票库。 B、选股策略 本集合计划通过对股票库中可选投资标的公司未来 1-2 年期望收益率、股票有效流动性、市场风险偏好等核心要素的综合比较,选择风险收益比最具吸引力的个股,并根据投资标的公司股价驱动主要因素的变化动态调整投资组合构成。 4、衍生品投资策略 本集合计划参与股指期货交易的目的以ALpha完全对称策略为主,在市场存在套利机会时应用量化套利策略,并在对未来市场形成鲜明趋势性判断时谨慎使用量化择时投机策略。通过股指期货在不同市场阶段中的应用,力图在最小化风险的基础上为投资者争取最大化收益。 (1)Alpha完全对冲策略 当管理人预测未来市场呈现震荡行情时,通过寻找具有正Alpha收益的现货组合,构建“现货多头+股指期货空头”完成对冲;或通过寻找具有负Alpha收益的现货组合,构建“现货空头+股指期货多头”完成对冲。 (2)量化套利策略 通过量化手段,通过量化模型寻找市场上的不合理定价,进行波动套利投资策略。波动套利是根据统计套利量化模型,通过寻找股指期货市场的异常波动,通过日内交易寻求套利机会的策略。 (3)量化择时投机策略 当管理人使用的量化模型对未来市场形成鲜明趋势性判断时,可以为整个对冲组合留较大风险敞口,并在预测未来市场形成震荡行情时回补风险敞口,以此最大化投资者绝对收益。