中信证券财富配置1号FOF集合资产管理计划

(SAD925)集合理财FOF
+添加自选
1.3422 -0.16%-0.0022
单位净值 [2026-02-11]
1.3422
累计净值 [2026-02-11]
  • 最近一月：0.01%
  • 最近一季：-0.03%
  • 最近半年：5.44%
  • 今年以来：1.05%
  • 最近一年：8.57%
  • 最近两年：9.67%
  • 最近三年：5.86%
  • 成立以来：34.22%
  • 成立日期：---
  • 基金经理：张泂
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：中信证券股份
基本信息
基金简称 中信证券财富配置1号FOF集合资产管理计划 基金全称 中信证券财富配置1号FOF
基金代码 SAD925 成立日期 ---
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 中信证券股份有限公司 基金托管人 中信银行股份有限公司
基金经理 张泂 运作方式 券商集合理财
基金类型 FOF 二级分类 --
最低参与金额(元) --- 最低赎回份额(份) ---
基金比较基准 ---
开放日 ---
投资目标 重点投资于各类资产管理产品,在严格控制风险、保障流动性、追求安全性的前提下,获得相对稳定的投资收益。
投资风格 非限定性
投资范围 (1)金融产品:本计划主要投资于管理人选定的证券公司、基金公司及子公司发行的一对多资产管理计划、信托公司发行的集合资金信托计划以及在中国证券投资基金业协会备案的私募基金管理人发行的私募证券投资基金(上述资产简称:私募基金)、公募证券投资基金、商业银行理财计划。
(2)现金类资产:包括剩余期限在1年以内(含1年)的国债和央行票据、期限在7天以内(含7天)的债券逆回购、货币市场基金、银行存款和现金。
投资策略 1、决策依据
(1)《指导意见》、《管理办法》、《运作规定》等有关法律法规以及集合资产管理合同和说明书:依法决策是本集合计划进行投资的前提。
(2)宏观经济发展态势、微观经济运行环境和政策环境;这是木集合计划投资决策的基础。
(3)利率变动和证券市场走势。
(4)基于对资本市场金融产品收益/风险的度量和控制。在充分权衡投资对象的收益和风险的前提下作出投资决策,是本集合计划维护投资者利益的重要保障。
2、决策程序
(1)自上而下的资产配置。管理人资产管理业务投资决策委员会基于资产管理部的研究支持,决定投资组合中各类资产的分配比例、重点投资范围以及重大投资决策,赋予投资经理在一定时间范围内实施投资行为的幅度空间。
研究支持包括:依托管理人内外部研究资源,资产管理部通过对宏观经济政策研究以及数量模型分析,把握宏观经济与证券市场波动的趋势,在对各种投资策略进行研究评估后,定期拟定资产配置建议和拟采取的投资策略,一并递交投资决策委员会讨论确定。
(2)自下而上的资产选择。投资经理在既定的资产配置比例和投资策略安排下,借助资产管理部研究团队、管理人内外部研究资源和集合计划的收益一风险特征,在备选库的范围内,结合自身对证券市场和上市公司的分析判断,决定具体的投资品种、规模并决定买卖时机。
研究支持主要包括:投资策略的收益风险评估,整合研究资源,定期编制和维护备选库,及时向投资经理提供具体的趋势变化分析。
(3)有效监控下的决策执行。通过严格的交易制度和实时的前、后台监控功能,保证投资指令在合法、合规的前提下得到高效地执行。
(4)绩效评估与动态调整。风险控制与评估组根据本集合计划特征,设计科学合理的风险监控指标体系,在投资决策委员会批准后,定期对集合计划资产进行定性和定量相结合的风险、绩效评估,并提供风险与绩效评估报告,供投资决策委员会和投资经理随时了解投资组合承担的风险水平,检验既定的投资策略,绩效评估能够确认投资组合是否实现了投资预期、组合收益的来源及投资策略成功与否,投资经理据以检讨投资策略,进而调整投资组合。
(5)全程监控投资风险。资产管理部风险控制内部小组依据相关法律法规、集合计划的合同与说明书制定集合计划的《风险控制指引书》,并经资产管理部风险控制内部小组、投资经理、交易员、产品经理或客户经理四方确认,作为风险控制的重要文件。
在投资决策过程中,资产管理部风险控制内部小组负责对集合计划的投资限制、市场风险、流动性风险及信用风险等投资风险进行事前评估、事中监控以及事后跟踪分析,并在整个投资流程完成后,对投资风险及绩效做出评估,提供给投资决策委员会、投资经理等相关人员,监督对投资组合进行实时调整。管理人风险管理部将资产管理业务纳入全面风险管理体系,负责对资管业务风险水平进行二级监控。
管理人根据国债期货、股指期货交易目的和投资策略制定具有针对性的流动性风险管理措施,并设置相应的风险限额指标。如投资国债期货、股指期货,在期货交易过程中,若期货资金账户按照保证金比例要求计算出的风险度较高时,管理人根据相关规定及时进行风险处理;如因保证金追加不及时等未及时进行风险处理导致强制平仓,给账户造成损失,当事人根据过错情况承担责任。
3、投资方法和标准
大类资产配置投资策略
本集合计划的债权类资产和股权类资产的投资比例为0-100%。在投资管理中,管理人应用中信证券资产管理业务战略性资产配置与战术性资产配置相结合的大类资产配置体系进行择时,通过持续的数据跟踪与对市场的判断,动态调整组合中持有风险资产的仓位比例。
本产品定位为积极型多策路FOF产品,配置主要以公募基金、私募基金等资产管理产品为主,股权类资产配置比例拟在0%-80%之间,债权类资产配置比例拟在0-80%之间。仓位决策方面,我们会通过战略性资产配置中的组合优化模型对大类资产权重进行计算,结合产品本身的风险收益定位和对市场中短期情况的判断,采取阶梯式建仓的方式进行产品建仓期管理。在产品后续运作过程中,我们会结合中短期战术资产配置模型对市场整体波动率、估值、资产性价比、及风格轮动进行监控并根据风险收益预期对组合具体配置进行调整。战术型资产配置中包括股债的相对比价模型,当该模型的值接近或超过前期极值的情况下,股权类资产或债权类资产类别比例可能会阶段性超过80%。
债权类资产投资策略
(1)平均久期配置
本集合计划通过对宏观经济变量和宏观经济政策进行分析,预测未来的利率趋势,判断债券市场对上述变量和政策的反应,并据此对债券组合的平均久期进行调整,提高债券组合的总投资收益。
(2)期限结构配置
本集合计划对债券市场收益率期限结构进行分析,运用统计和数量分析技术,预测收益率期限结构的变化方式,选择确定期限结构配置策略,配置各期限绩权类品种的比例,以达到预期投资收益最大化的目的。
(3)类属配置
本集合计划对不同类型债权类品种的信用风险、税赋水平、市场流动性、市场风险等因素进行分析,研究同期限的国债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势,制定债券类属配置策略,以获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。
(4)利率品种的投资策略
本集合计划对国债、央行票据等利率品种的投资,是在对国内、国外经济趋势进行分析和预测基础上,运用数量方法对利率期限结构变化趋势和债券市场供求关系变化进行分析和预测,深入分析利率品种的收益和风险,并据此调整债券组合的平均久期。在确定组合平均久期后,本集合计划对债券的期限结构进行分析,运用统计和数量分析技术,选择合适的期限结构的配置策略,在合理控制风险的前提下,综合考虑组合的流动性,决定投资品种。
(5)信用品种的投资策略与信用风险管理
本集合计划对金融债、企业债、公司债和短期融资券等信用品种采取自上而下和自下而上相结合的投资策略。自上而下投资策略指本集合计划在平均久期配置策略与期限结构配置策略基础上,运用数量化分析方法对信用产品的信用风险溢价、流动性风险溢价、税收溢价等因素进行分析,对利差走势及其收益和风险进行判断。自下而上投资策略指本集合计划运用行业研究方法和公司财务分析方法对债券发行人信用风险进行分析和度量,选择风险与收益相匹配的更优品种进行配置。
基金投资策略
从公司平台、基金产品两个角度对基金进行定量定性的全方位评估,全市场筛选公募基金,深度把握其市值、因子、行业等风格,在综合考虑业绩持续性、风格偏好、可交易性等因素后,结合市场环境及集合计划特性,自上而下和自下而上相结合地选择投资标的。
资产管理产品投资策略
通过管理人对宏观经济和金融市场的分析判断制定资产配置方案,并以定量分析和定性分析相结合的方式,建立资产管理产品池,作为投资的重要依据。
资产管理产品的管理公司评价包括定量分析和定性分析。定量分析主要包括公司精本实力、投资管理能力、稳定性等。其中,公司基本实力主要考察发行资产管理产品公司的资产管理规模、客户数量、产品数量、产品完善程度等;投资管理能力主要考察旗下资产管理产品业绩和排名情况;稳定性主要考察投资经理稳定性、公司股权、高级管理人员和投资总监的稳定性。上述定量分析结果,加上根据公司调研以及其他形式的沟通得到的公司定性分析,发掘综合实力较强的公司重点跟踪,并剔除综合实力较弱或负面因素较多的公司,规避风险。
金融衍生品投资策略
(1)主动套保策略
买入持有信用债,并利用国债期货空头头寸或利率互换对冲利率风险,以获得稳定票息收入。同时,根据宏观经济、信用利差、收益率曲线形态以及季节性因素利用基点价值动态调整国债期货或利率互换的持仓,增厚组合收益。
(2)套利策略
对于国债期货而言,不同市场情形下,国债期货近月合约与远月合约之间、不同品种的国债期货之间、国债期货与国债或国开债之间的走势会有所分化,我们可以针对此类利差进行相应的套利交易,包括国债期货期现套利、基差交易、跨期交易、跨品种交易、税收利差交易、信用利差交易等。
对于利率互换而言,不同市场情形下,各期限利率互换之间、不同品种利率互换之间、利率互换与利率债之间的走势会有所分化。我们可以针对此类利差进行相应的套利交易,包括利率互换的曲线交易、基差交易、互换利差交易等。
对于股指期货而言,当现货价格与股指期货的合理价格产生偏差,而此偏差又大于同时参与股票现货市场和股指期货市场的交易成本时,我们可以进行跨股票现货市场和股指期货市场之间的套利交易,以赚取风险较小的利润。当同一品种的不同期货合约之间的价差暂时性偏离正常价差水平时,可以通过买入某一期限的合约同时卖出另一期限的合约,待合约价差回归到正常价差水平时再同时进行反向交易,从而获取套利收益。
对于期权而言,隐含波动率与实际波动率的差值存在均值回复特性,当隐含波动率与预期未来实际波动率差距较大时,可以通过建立隐含波动率方向性头寸,并合理进行delta对冲,获取波动率风险溢价。
(3)投机策略
投机交易以趋势交易为主。趋势交易策略主要从定性、定量两个角度确定国债期货、股指期货、商品期货的趋势方向和买卖时机,在上升趋势中适当持有净多头合约,在下降趋势中适当持有净空头合约。
现金类资产投资策略
本集合计划将在确定总体流动性要求的基础上,结合不同类型货币市场工具的流动性和预期收益水平、银行存款的期限、债券逆回购的预期收益率来确定现金类资产的配置,并定期对现金类资产组合平均剩余期限以及投资品种比例进行适当调整。