基本信息
基金简称 第一创业双债增利1号FOF 基金全称 第一创业双债增利1号FOF集合资产管理计划
基金代码 SADQ63 成立日期 2024-07-15
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 第一创业证券股份有限公司 基金托管人 ---
基金经理 --- 运作方式 券商集合理财
基金类型 FOF 二级分类 --
最低参与金额(元) --- 最低赎回份额(份) ---
基金比较基准 4.3%
开放日 ---
投资目标 在有效控制投资风险的前提下,争取本计划财产的保值增值,力争为投资者谋求稳定的投资回报。主要投资方向本计划投资于法律法规及监管规则允许证券公司集合资产管理计划投资的现金类资产、固定收益类资产、权益类资产、期货和衍生品类资产及中国证监会认可的其他投资品种:(1)固定收益类资产:国内依法发行并在银行间市场和交易所交易的国债、中央银行票据、政策性金融债、地方政府债、可转换债(含可分离交易的可转债)、可交换债(含可交换私募债),债券逆回购等;(2)权益类资产:本计划不直接投资股票、权证等权益类资产。因所持可转换债券与可交换债券转股形成的股票、因投资于可分离交易可转换债券而产生的权证,在其可上市交易后不超过10个交易日的时间内卖出;(3)资产管理产品:公开募集证券投资基金(含货币市场基金、以人民币计价的债券型香港互认基金)、证券公司及证券公司子公司集合资产管理计划、基金公司及基金公司子公司集合资产管理计划、期货公司及期货公司子公司集合资产管理计划、在基金业协会备案的私募基金管理人发行的私募证券投资基金、银行非保本理财产品、信托公司集合资金信托计划及其他金融监管部门批准或者备案发行的资产管理产品;(4)现金类资产:现金、各类银行存款(包括银行活期存款、银行同业存款、银行定期存款和银行协议存款等各类存款、不含结构性存款)、货币市场基金;(5)期货和衍生品类资产:国债期货、股指期货;(6)本计划可参与债券正回购交易。
投资风格 限定性
投资范围 ---
投资策略 (1)资产配置策略本集合计划在严格控制风险的基础上,通过对全球经济形势、中国经济发展(包括宏观经济运行周期、财政及货币政策、资金供需情况)、证券市场估值水平等的研判,动态调整计划大类资产的投资比例,力争为计划资产获取稳健回报。(2)可转换债/可交换债投资策略可转换债券市场以及可交换债券市场主要受到股票市场走势、公司基本面、转债条款、转股溢价水平等众多因素的影响,本计划将在充分降低投资品种风险和确保可以获得到期收益的基础上,把握价格上升带来的价差收益和转/换股价修正等期权条款触发带来的收益机会。本计划主要采取多因子模型、期权定价等量化策略对可转换债/可交换债进行评估筛选,确定投资交易策略;辅以宏观研判、个券筛选等主动管理策略。同时管理人会从实控人风险、公司业务结构、资产质量、财务指标、融资渠道等对发债主体进行研究,防范信用风险。A.多因子模型,寻找可预测可转换债/可交换债收益率的因子,对可转换债/可交换债价值进行评估,通过债券价格、到期收益率、隐含波动率、转股溢价率等指标,找到最优通过多因子模型,对可转换债/可交换债未来一段时间内的收益率进行分析预测。由于可转换债/可交换债同时兼具股性和债性,因此可转换债/可交换债的因子也会分为可转换债/可交换债特定因子和正股因子。可转换债/可交换债常见特定因子包括价格因子、溢价率因子、余额因子、隐含波动率因子等,正股因子包括净利润同比增速因子、估值因子、市值因子、动量因子等,通过构建的模型找到最优性价比的配置策略,并结合组合构建、事件分析、收益归因、特征归纳等多种方法确定投资交易的策略,定期根据模型结果调整持仓,不断优化迭代量化模型。B.期权定价类策略,将可转换债/可交换债看作一个债券和一个看涨期权的叠加。这里的看涨期权,大概类似于有多种路径的美式期权,通常使用二叉树模型或者蒙特卡罗模型来计算可转换债/可交换债的“理论价值”,当可转换债/可交换债价格低于“理论价值”时,则买入可转换债/可交换债,反之则卖出可转换债/可交换债。(3)其他债券投资策略本计划将通过全面研究和分析宏观经济运行情况和金融市场资金供求状况变化趋势及结构,结合对财政政策、货币政策等宏观经济政策取向的研判,从而预测出金融市场利率水平变动趋势。在此基础上,结合期限利差与凸度综合分析,制定出具体的债券投资策略策略。(4)资产管理产品投资管理策略本计划根据宏观经济运行情况及投资风格表现制定资产配置策略,选聘市场上投资管理能力优秀、投资风格清晰、投资收益稳定的管理人或者信托计划受托人,投资于上述管理人(受托人)成立的资产管理计划、私募证券投资基金、信托计划等资产管理产品,并对管理人(受托人)的投资业绩进行评估及管理。1)子基金筛选对全市场的管理人(受托人)进行分析研究,采用漏斗式,逐层深入的方式进行筛选,通过实地尽调、业绩归因分析、策略甄别建立等方式筛选出优质子基金管理人(受托人)及符合本产品投资策略的资产管理产品。特别地,投资香港互认基金将综合考虑基金的投资风格、持仓情况、费率、历史业绩、规模及管理人的综合能力,选择符合本计划投资目标和投资策略的基金进行配置。2)子基金策略介绍(实际投资不限于以下策略范围)本计划拟投资的资产管理产品策略包括但不限于债券投资策略、可转债套利策略等。具体策略介绍如下:①债券投资策略债券投资策略的核心是利用管理人(受托人)较强的宏观经济与债券研究能力,特别是对短期融资券、公司债等信用债品种的投资研究能力,结合运用久期策略及收益率曲线策略等构造产品债券组合,力争达到产品债券组合安全性与收益性的统一。②可转债套利策略可转债套利策略指利用可转债的特性进行股债轮动,以可转债和对应股票之间的交易获取套利收益,其策略实际为赚取转股溢价率波动收益。(5)投资管理人自身管理的其他资产管理计划策略综合考虑管理人自身债券投资能力、管理人自身管理产品绩效情况及投资管理人自身管理产品费用减免情况,管理人自身管理的其他资产管理计划将作为本计划的重点投资对象。管理人可能将本计划部分或者全部资产投资于管理人自身管理的其他资产管理产品。(6)现金及准现金类资产投资策略现金及准现金类资产包含银行存款、货币市场基金、现金(包括结算备付金)等。本计划将在确定总体流动性要求的基础上,结合不同类型货币市场工具的流动性和货币市场预期收益水平、银行存款的期限来确定现金类资产的配置,并定期对现金类资产组合平均剩余期限以及投资品种比例进行适当调整。(7)期货投资策略与相关安排1)交易目的①国债期货交易目的本集合计划参与国债期货的主要目的是套期保值,在控制风险的前提下进行少量投机交易,力争更好的提高产品收益。管理人将根据不同的市场行情动态管理国债期货合约数量,力争在控制风险的前提下萃取收益。②股指期货交易目的本集合计划投资股指期货的主要目的是管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。管理人通过动态管理股指期货合约数量,力争萃取相应股票组合的超额收益。另外,管理人在控制风险的前提下也会进行少量的投机交易,力争更好地提高产品收益。2)风险控制由于期货交易尤其是进行投机交易会涉及到对行情进行判断,因而存在着较高的市场风险,管理人会对以投机为目的的交易进行严格的控制和监管。首先,严格控制投机交易的规模,不得突破管理人有关规定及合同约定进行交易;其次,管理人将对期货的风险敞口进行监控。3)责任承担管理人的期货投资管理行为应当自觉遵守本合同及其它法律法规和规定中有关期货交易的相关规定,因管理人超限交易且未在规定时间内调整等违法违规行为而造成的集合计划资产损失,管理人应赔偿。对于其他相关方的原因给投资者造成的损失,管理人不承担赔偿责任,但应代表集合计划投资者的利益向过错方追偿。投资者同意并确认:有关期货交易中各方的权利义务及违约赔偿等事项,以管理人代表集合计划与各方签订的相关协议(如有)为准。4)期货保证金的流动性应急处理机制①应急触发条件管理人收到追加保证金及/或强行平仓通知后,管理人未有足够的现金资产及时追加保证金到位或预计难以按要求自行减仓时,触发期货保证金的流动性应急处理机制。②保证金补充机制如出现保证金不足的情况时,管理人将首先运用集合计划资产从市场上拆借资金;如仍不能满足保证金缺口的,管理人将及时变现集合计划资产,变现时应重点考虑变现资产的流动性,以最大限度的降低损失。③损失责任承担因管理人超限交易且未在规定时间内调整等违法违规行为而造成的集合计划资产损失,管理人应赔偿,但管理人不承担受托资产的变现损失及未及时追加保证金的损失(包括穿仓损失)。对于其他相关方的原因给投资者造成的损失,管理人不承担赔偿责任,但应代表集合计划投资者的利益向过错方追偿。投资者同意并确认:有关期货交易中各方的权利义务及违约赔偿等事项,以管理人代表集合计划与各方签订的相关协议(如有)为准。以上内容为管理人对于本计划全部或者部分投资品种相应投资策略的阐述,不构成对于本计划投资范围、投资比例及限制的补充,也不构成管理人的承诺。