基本信息
| 基金简称 | 中信证券资管汇享指增1号FOF | 基金全称 | 中信证券资管汇享指增1号FOF集合资产管理计划 |
|---|---|---|---|
| 基金代码 | SAMV36 | 成立日期 | 2024-08-28 |
| 基金总份额(亿份) | -- | 基金规模(亿元) | -- |
| 基金管理人 | 中信证券资产管理有限公司 | 基金托管人 | --- |
| 基金经理 | --- | 运作方式 | 券商集合理财 |
| 基金类型 | FOF | 二级分类 | -- |
| 最低参与金额(元) | --- | 最低赎回份额(份) | --- |
| 基金比较基准 | 沪深300指数收益率*40%+中证500指数收益率*40%+中证1000指数收益率*20% | ||
| 开放日 | --- | ||
| 投资目标 | 重点投资于权益类资产管理产品,在严格控制风险的前提下,力争实现超过业绩报酬计提基准的投资收益。 | ||
| 投资风格 | 非限定性 | ||
| 投资范围 | --- | ||
| 投资策略 | 1、决策依据(1)《管理办法》、《运作规定》等有关法律法规以及集合资产管理合同和说明书;依法决策是本集合计划进行投资的前提。(2)宏观经济发展态势、微观经济运行环境和政策环境;这是本集合计划投资决策的基础。(3)利率变动和证券市场走势。(4)基于对资本市场金融产品收益/风险的度量和控制。在充分权衡投资对象的收益和风险的前提下作出投资决策,是本集合计划维护投资者利益的重要保障。2、决策程序(1)自上而下的资产配置。管理人投资决策委员会基于研究支持,决定投资组合中各类资产的分配比例、重点投资范围以及重大投资决策,赋予投资经理在一定时间范围内实施投资行为的幅度空间。研究支持包括;依托管理人内外部研究资源,管理人通过对宏观经济政策研究以及数量模型分析,把握宏观经济与证券市场波动的趋势,在对各种投资策略进行研究评估后,定期拟定资产配置建议和拟采取的投资策略,一并递交投资决策委员会讨论确定。(2)自下而上的资产选择。投资经理在既定的资产配置比例和投资策略安排下,借助管理人研究团队、管理人内外部研究资源和集合计划的收益-风险特征,在备选库的范围内,结合自身对证券市场和上市公司的分析判断,决定具体的投资品种、规模并决定买卖时机。研究支持主要包括:投资策略的收益风险评估,整合研究资源,定期编制和维护备选库,及时向投资经理提供具体的趋势变化分析。(3)有效监控下的决策执行。通过严格的交易制度和实时的前、后台监控功能,保证投资指令在合法、合规的前提下得到高效地执行。(4)绩效评估与动态调整。管理人定期对集合计划资产进行定性和定量相结合的风险、绩效评估。绩效评估能够确认投资组合是否实现了投资预期、组合收益的来源及投资策略成功与否,投资经理据以检讨投资策略,进而调整投资组合。(5)全程监控投资风险。在投资决策过程中,管理人负责对集合计划的投资限制、市场风险、流动性风险及信用风险等投资风险进行事前评估、事中监控以及事后跟踪分析,并在整个投资流程完成后,对投资风险及绩效做出评估。管理人根据国债期货、股指期货交易目的和投资策略制定具有针对性的流动性风险管理措施,并设置相应的风险限额指标、如投资国债期货、股指期货,在期货交易过程中,若期货资金账户按照保证金比例要求计算出的风险度较高时,管理人根据相关规定及时进行风险处理;如因保证金追加不及时等未及时按照相关规定进行风险处理导致强制平仓造成损失的,当事人根据过错情况承担责任。3、投资方法和标准债权类资产投资策略(1)久期策略本集合计划通过对宏观经济变量和宏观经济政策进行分析,预测未来的利率趋势,判断债券市场对上述变量和政策的反应,并据此对债券组合的久期进行调整。(2)期限结构配置本集合计划对债券市场收益率期限结构进行分析,预测收益率期限结构的变化方式,选择适合的期限结构配置策略,并投资各期限债权类品种。(3)类属配置本集合计划对不同类型债权类品种的信用风险、市场流动性、市场风险等因素进行分析,选择债券类属配置策略,以获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。(4)利率品种的投资策略根据对债券市场的预判以及本集合计划的久期安排,结合对国债、政策性金融债、地方政府债券的期限利差、品种利差等的研究,选择与投资策略相契合的品种进行投资。(5)信用品种的投资策略与信用风险管理本集合计划对金融债券、企业债券、公司债券、短期融资券等信用品种采取自上而下和自下而上相结合的投资策略。自上而下投资策略指本集合计划在久期配置策略与期限结构配置策略基础上,研究各类属品种的信用利差、期限利差等,分析投资价值、选取合适的投资品种。自下而上投资策略指本集合计划运用行业研究方法和公司财务分析方法对债券发行人信用风险进行分析和度量,选择风险与收益相匹配的更优品种进行投资。(6)资产支持票据(ABN)、资产支持证券(ABS)的投资策略本集合计划对资产支持票据(ABN)、资产支持证券(ABS)的投资,是在对宏观经济和债券市场进行分析的基础上,确定平均久期和期限结构配置策略。运用数量化分析方法和主体信用分析方法,对不同种类标的的底层资产质量、分散程度、增信措施、交易结构等因素进行分析和度量,选择风险收益比更优的品种进行配置。股权类资产投资策略通过行业配置和对具备成长潜力个股的精选策略来构建投资组合,坚持行业配置与个股选择相结合的策略。投资经理以及研究团队依托内外部研究资源对公司基本面所做出的综合分析,精选符合标准的具有较高投资价值的股票。依托管理人积累的投资管理经验和综合性资源优势,在深入研究的基础上积极参与可转债、可交换债投资,严格防范流动性风险和信用风险,精选综合价值高的可转债、可交换债品种进行配置,并根据个券的具体情况择机卖出转债或者通过债转股来获取超额收益。通过对优先股条款、优先股发行企业的质地和优先股发行企业过往经营风格和股利分配情况等发掘符合投资理念的优先股投资标的。依托管理人资源对公司基本面进行研究分析,遵循价值和成长选股理念,筛选优质上市公司定向增发股票,注重较高折扣的安全边际,在控制风险的基础上获取投资收益。结合对宏观经济状况、行业景气度、公司竞争优势、公司治理结构、估值水平等因素的分析判断,选择投资价值高的存托凭证进行投资。基金投资策略从公司平台、基金产品和基金经理等角度对基金进行定量定性全方位评估,在综合考虑业绩持续性、风格偏好、可交易性等因素后,结合市场环境及集合计划特性,自上而下和自下而上相结合地选择投资标的。对于公开募集基础设施证券投资基金(REITs),本集合计划通过自上而下的区域配置和行业配置以及自下而上的定价择券相结合的主动投资策略,在严格控制风险的同时为投资者提高分红收益和长期资增值。其他资产管理产品投资策略通过管理人对宏观经济和金融市场的分析判断制定资产配置方案,并以定量分析和定性分析相结合的方式,建立资产管理产品池,作为投资的重要依据。从公司平台、资产管理产品两个角度进行定量定性的全方位评估,深度把握其市值、因子、行业等风格,在综合考虑业绩持续性、风格偏好、可交易性等因素后,结合市场环境及集合计划特性,自上而下和自下而上相结合地选择投资标的。期货和衍生品投资策略(1)主动套保策略根据风险管理原则以套期保值为目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,结合期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过套期保值等策略进行操作。同时,还可以利用利率互换进行套期保值。(②)套利策略对于国债期货而言,不同市场情形下,国债期货近月合约与远月合约之间、不同品种的国债期货之间、国债期货与国债或国开债之间的走势会有所分化,我们可以针对此类利差进行相应的套利交易,包括国债期货期现套利、基差交易、跨期交易、跨品种交易、税收利差交易、信用利差交易等。对于利率互换而言,不同市场情形下,各期限利率互换之间、不同品种利率互换之间、利率互换与利率债之间的走势会有所分化。我们可以针对此类利差进行相应的套利交易,包括利率互换的曲线交易、基差交易、互换利差交易等。对于股指期货而言,当现货价格与股指期货的合理价格产生偏差,而此偏差又大于同时参与股票现货市场和股指期货市场的交易成本时,我们可以进行跨股票现货市场和股指期货市场之间的套利交易,以赚取风险较小的利润。当同一品种的不同期货合约之间的价差暂时性偏离正常价差水平时,可以通过买入某一期限的合约同时卖出另一期限的合约,待合约价差回归到正常价差水平时再同时进行反向交易,从而获取套利收益。对于期权而言,隐含波动率与实际波动率的差值存在均值回复特性,当隐含波动率与预期未来实际波动率差距较大时,可以通过建立隐含波动率方向性头寸,并合理进行delta对冲,获取波动率风险溢价。(3)量价策略量价策略以趋势交易为主,主要从定性、定量两个角度确定期货的趋势方向和买卖时机,在上升趋势中适当持有净多头合约,在下降趋势中适当持有净空头合约。现金类资产投资策略本集合计划将在确定总体流动性要求的基础上,结合不同类型货币市场工具的流动性和预期收益水平、银行存款的期限、债券逆回购的预期收益率来确定现金类资产的配置,并定期对现金类资产组合平均剩余期限以及投资品种比例进行适当调整。 | ||