基本信息
基金简称 安信资管聚鑫1号集合资产管理计划 基金全称 安信资管聚鑫1号
基金代码 SVV029 成立日期 ---
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 国投证券资产管理有限公司 基金托管人 ---
基金经理 --- 运作方式 券商集合理财
基金类型 债券型 二级分类 --
最低参与金额(元) --- 最低赎回份额(份) ---
基金比较基准 5.3%
开放日 ---
投资目标 本资产管理计划以为投资者争取最大收益为目标,遵循定量分析和定性分析相结合的投资理念,在有效控制风险的基础上,力争委托资产的稳健增值。
投资风格 限定性
投资范围 ---
投资策略 (一)资产管理计划投资决策依据资产管理计划以国家有关法律法规和本合同的有关规定为决策依据,并以维护资产管理计划投资者利益作为最高准则。具体决策依据包括:1、《管理办法》、《运作管理规定》、《集合资产管理合同》、《说明书》等有关法律性文件;2、宏观经济发展态势、微观经济运行环境和证券市场走势;3、投资对象收益和风险的配比关系。本资产管理计划在衡量投资对象的收益与风险之间的配比关系时,以资产管理计划的资产安全和流动性为重要衡量标准,在此基础上争取较高的收益。(二)资产管理计划的投资决策程序严格的投资管理制度和程序可以保证投资理念的正确执行,避免发生重大风险。本资产管理计划采取投资决策委员会领导下的投资经理负责制。管理人另设立风控部,对集合资产管理计划进行绩效分析和风险评估。1、研究分析宏观策略分析师和行业分析师在借鉴外部研究成果的基础上,开展宏观经济及政策分析、债券市场分析、行业及上市公司分析;定量分析师负责量化策略的研究、模型的构建、检验、维护和运行结果的报告。通过以上研究工作,为投资决策委员会及投资经理提供独立、统一的投资决策支持。2、投资决策投资决策委员会不定期召开会议,对宏观经济形势、利率趋势、证券市场走势等进行综合分析,确定资产管理计划下一阶段的资产配置;审议投资经理提交的投资计划以及其他涉及资产管理计划投资管理的重大问题。3、组合构建投资经理在投资决策委员会给定的资产配置比例范围内,结合资产管理计划有关投资品种、投资限制等规定完成投资组合的构建。4、交易执行管理人设置独立的中央交易室,交易员负责在合法合规的前提下,执行投资经理的投资指令,并实施一线风险监控。5、风险与绩效评估风控部对资产管理计划的投资行为进行合规性监控,对投资过程中存在的风险隐患进行风险提示,并就投资组合提出风险管理建议;定期和不定期对资产管理计划进行风险和绩效评估,对投资组合承担的风险水平以及是否符合既定的投资策略提供相关报告。6、组合监控与调整投资经理将跟踪经济状况、证券市场和上市公司的发展变化,结合资产管理计划参与和退出的现金流量情况,以及组合风险与绩效评估的结果,对投资组合进行监控和调整,使之不断得到优化。(三)投资管理的方法和标准本资产管理计划根据对宏观经济形势、货币政策、行业及企业盈利和信用状况、债券市场供求关系等的动态分析,在限定投资范围内,跟踪影响资产配置策略的各种因素的变化,定期对各类资产配置比例进行动态调整。1、大类资产配置策略在本资产管理计划投资管理计划中,投资策略由自上而下的资产配置计划和自下而上的单个证券选择计划组成。本资产管理计划根据对宏观经济趋势、国家宏观政策趋势、行业及企业盈利和信用状况、债券市场预期收益等等的动态分析,在限定投资范围内,跟踪影响资产配置策略的各种因素的变化,定期对大类资产配置比例进行调整。2、公司债投资策略本资产管理计划利用安信资管的宏观经济分析框架和内部信用评级系统,结合宏观经济研究和信用研究,分析影响宏观经济、资本市场和行业发展前景的关键因素,充分挖掘收益率曲线形态变化和信用利差变动与经济周期和行业周期之间的关系,抓住公司债市场刚刚起步的历史性机遇,捕捉各种可能的定价偏差和投资机会,在有效控制风险并确保流动性的基础上,实现收益最大化。(1)久期选择通过对宏观经济状况和货币政策的分析,根据中长期的宏观经济走势和经济周期性特征,对债券市场走势做出判断,并形成对未来市场利率变动方向的预期,动态调整组合的久期。(2)期限结构配置在确定组合久期后,根据对未来收益率曲线形态变化的预期以及本计划特定的现金流特征确定合理的久期期限结构,相应构建哑铃型、子弹型或阶梯型债券组合。(3)类属配置根据宏观经济走势和宏观政策趋向,结合信用利差的分析判断,动态调整债券投资组合中不同信用级别债券的投资比例以及公司债、企业债、分离交易可转债纯债和国债等的配置比例。(4)行业配置通过完备的行业分类体系和行业数据库,对各行业之间的相关性进行定量分析,严格遵循既定的单一行业最高投资比例,保证行业配置的相对分散,降低集中度风险,并主动回避景气度大幅下降的行业和信用风险较高的行业。(5)发债主体选择对发债主体的行业地位、市场影响力、以及是否具有政府背景等进行全面考查,并利用财务分析工具研究发债主体的负债情况、盈利能力、现金流生成能力等各个重要指标。(6)个券选择①)利用内部信用评级系统和发债主体数据库,综合考虑发债主体的财务构成、经营效率、利润能力、现金流、再融资能力等各项因素,结合深入的行业研究和发债主体分析,通过影子评级方法(ShadowRating)形成主体评级、债项评级、违约概率等重要评级指标。②考查债券的发行规模、成交量、换手率等指标,测算个券的流动性指标是否符合设定的选择标准。③考查债券所附的特殊条款和结构,如可赎回权、利率浮动条款等。3、动态增强型策略积极发现市场失衡和定价错误,运用骑乘策略、息差策略、利差策略等主动捕捉潜在的趋势交易机会,并积极把握可转债、分离交易可转债、资产支持证券、新债等一级市场申购的盈利机会,实现投资收益最大化。4、可转债投资策略可转债不同于一般的企业债券,其投资人具有在一定条件下转股、回售的权利,因此其理论价值等于作为普通债券的基础价值加上可转债内含选择权的价值。本资产管理计划投资于可转债,主要目标是降低本资产管理计划净值的下行风险,同时也可分享股票升值的收益潜力。可转换债券的价值主要取决于其股权价值、债券价值和转股权价值,本资产管理计划将对可转换债券的价值进行评估,选择具有较高投资价值的可转换债券。本管理人将对发行公司的基本面进行分析,包括所处行业的景气度、公司成长性、市场竟竞争力等,并参考同类公司的估值水平,判断可转换债券的股权投资价值;基于对利率水平、票息率、派息频率及信用风险等因素的分析,判断其债券投资价值;采用国外成熟的量化分析定价模型,估算可转换债券的转股权价值。综合以上因素,对可转换债券进行定价分析,制定可转换债券的投资策略。此外,本资产管理计划还将根据新发可转债的预计中签率、模型定价结果,积极参与可转债新券的申购。5、现金类资产投资策略在确定本资产管理计划总体流动性要求的基础上,结合不同类型货币市场工具的流动性和货币市场预期收益水平、信用水平来确定现全类资产的配置,并定期对现金类资产组合平均剩余期限以及投资品种比例进行适当调整。