第一创业行业主题精选集合资产管理计划 SVW934 基本情况

基本信息

基金简称	第一创业行业主题精选集合资产管理计划	基金全称	第一创业行业主题精选
基金代码	SVW934	成立日期	---
基金总份额(亿份)	--	基金规模(亿元)	--
基金管理人	第一创业证券股份有限公司	基金托管人	---
基金经理	---	运作方式	券商集合理财
基金类型	FOF	二级分类	--
最低参与金额(元)	---	最低赎回份额(份)	---
基金比较基准	---
开放日	---
投资目标	---
投资风格	非限定性
投资范围	本计划投资于法律法规及监管规则允许证券公司集合资产管理计划投资的现金类资产、固定收益类资产、权益类资产、金融衍生品类资产、公募证券投资基金(包括中国证监会认可的比照公募基金管理的资产管理产品)及中国证监会认可的其他投资品种等标准化资产: (1)现金类资产:包括现金、各类银行存款(包括银行活期存款、银行同业存款、银行定期存款和银行协议存款等各类存款,不含结构性存款)、货币市场基金; (2)固定收益类资产:国内依法发行并在银行间市场和交易所交易的国债、中央银行票据、地方政府债、政府支持机构债、企业债、公司债(含公开发行和非公开发行)、金融债(含次级债、混合资本债)、同业存单、可转换债(含可分离交易的可转债,可以转股)、可交换债(含可交换私募债,可以换股)、资产支持证券(不含劣后级),经银行间市场交易商协会批准注册发行的各类债务融资工具,包括短期融资券、超短期融资券、中期票据、资产支持票据(ABN,不含劣后级)、非公开定向债务融资工具(PPN)等、债券逆回购; (3)权益类资产:国内依法发行并在证券交易所交易的股票(含主板、中小板、创业板、科创板及其他经中国证监会核准/注册上市的A股股票,含且不限于二级市场股票、新股发行、股票增发等)、沪港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票(“沪港通标的股票”)、深港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所市场的股票(“深港通标的股票”); (4)金融衍生品类资产:国债期货、股指期货; (5)公募证券投资基金(包括中国证监会认可的比照公募基金管理的资产管理产品); (6)本计划可参与债券正回购交易。
投资策略	(1)资产配置策略本集合计划在严格控制风险的基础上,通过对全球经济形势、中国经济发展(包括宏观经济运行周期、财政及货币政策、资金供需情况)、证券市场估值水平等的研判,动态调整计划大类资产的投资比例,力争为计划资产获取稳健回报。 (2)债券投资策略债券投资策略的核心是利用管理人较强的宏观经济与债券研究能力,特别是对短期融资券、公司债等信用债品种的投资研究能力,运用久期策略及收益率曲线策略等构造产品债券组合,力争达到产品债券组合安全性与收益性的统一。主要债券投资策略如下: 1)信用债投资策略信用债券收益率是与其具有相同期限的无风险收益率和反映信用风险收益的信用利差之和。基准收益率主要受宏观经济环境的影响,信用利差收益率主要受对应的信用利差曲线以及该信用债券本身的信用变化的影响,因此本计划主要采用买入持有策略及信用利差曲线变化的策略。 ①买入持有策略本计划在采用买入持有策略为主的前提下重点跟踪所持债券品种的信用状况,依靠内部信用评级系统持续跟踪研究发债主体的经营状况、财务指标等情况,对其信用风险进行评估并作出及时反应。为了准确评估发债主体的信用风险,本计划设计了定性和定量相结合的内部信用评级体系。内部信用评级体系遵循从“行业风险”-“公司风险”(包括公司背景、公司行业地位、企业盈利模式、公司治理结构和信息披露状况及企业财务状况)-“外部支持”(外部流动性支持能力及债券担保增信)-“得到评分”的评级过程。其中,定量分析主要是指对企业财务数据的定量分析,主要包括四个方面:盈利能力分析、偿债能力分析、现金流获取能力分析、营运能力分析。定性分析包括所有非定量信息的分析和研究,它是对定量分析的重要补充,能够有效提高定量分析的准确性。本计划内部的信用评级体系定位为即期评级,侧重于评级的准确性,从而为信用产品的实时交易提供参考。本计划会对宏观、行业、公司自身信用状况的变化和趋势进行跟踪,发掘相对价值被低估的债券,以便及时有效地抓住信用债券本身信用变化带来的市场交易机会。本计划将根据信用债券市场的收益率水平,在综合考虑信用等级、期限、流动性、息票率、提前偿还和赎回等因素的基础上,建立收益率曲线预测模型和信用利差曲线预测模型,并通过这些模型进行估值,重点选择具备以下特征的信用债券;较高到期收益率、预期信用质量将改善以及价值尚未被市场充分发现的个券。 ②基于信用利差曲线变化的策略本计划将以下三方面分析信用利差的变化情况,并采取相应的投资策略: 宏观经济环境对信用利差的影响:当宏观经济向好时,信用利差可能由于发债主体盈利能力改善而收窄:反之,信用利差可能扩大。本计划将根据宏观经济的变化情况,加大对信用利差收窄的债券的投资比例。市场供求关系对信用利差的影响:信用债券的发行利率、企业的融资需求等都将影响债券的供给,而政策的变化、其他类属资产的收益率等也将影响投资者对信用债券的需求,从而对信用利差产生影响。本计划将综合分析信用债券市场容量、市场形势预期、流动性等因素,在具有不同信用利差的品种间进行动态调整。发行企业对信用利差的影响:企业自身的财务状况、偿债能力等都将影响债券信用利差的大小。本计划将综合分析发行企业的财务状况、现金流、抵押担保等因素,在不同的发行企业间进行选择。 2)利率策略本计划将通过全面研究和分析宏观经济运行情况和金融市场资金供求状况变化趋势及结构,结合对财政政策、货币政策等宏观经济政策取向的研判,从而预测出金融市场利率水平变动趋势。在此基础上,结合期限利差与凸度综合分析,制定出具体的利率策略。 3)可转换债/可交换债投资策略可转换债券市场以及可交换债券市场主要受到股票市场走势、公司基本面、可转债条款、转股溢价水平等众多因素的影响。在投资策略方面,本集合计划将在充分降低投资品种风险和确保可以获得到期收益的基础上,把握价格上升带来的价差收益和转股价修正等期权条款触发带来的收益机会。 4)资产支持证券、资产支持票据投资策略基于对发行主体和证券风险收益特征的考察,通过对基础资产质量和现金流特征的研究,分析资产支持证券/票据可能出现的提前偿付比例和违约率,选择具有投资价值的资产支持证券/票据投资。本集合计划将会严格控制资产支持证券/票据的投资比例,并且分散投资,本计划投向的资产支持证券及资产支持票据仅限于在证券交易所与银行间市场挂牌转让或交易流通的资产支持证券及资产支持票据的优先级份额,不投向以信托计划、私募基金、资管产品及其收(受)益权为底层基础资产的资产支持证券及资产支持票据。 (3)股票投资策略多种理念方式精选个股,通过企业价值的快速成长或重新估值实现投资资产的增值。深入研究,对企业、行业的发展脉络进行全方位的分析,对上市公司业绩尤其是业绩的质量进行分析,基于对上市公司的业绩质量、成长性与投资价值的综合权衡,选出中长期持续增长或未来阶段性高速增且价值被低估的优质企业作为投资对象。在深入研究基本面的基础上,坚持价值投资理念,准确把握投机会,不为短期波动影响。挑选那些业务模式简单,比较容易看得明白,具有很强的优势地位和竞争力,又有很好的管理团队,历史记录中也一直很优秀的企业,长期投资,耐心持有等待其价值的持续稳定增加。保持逆向思维,战略关注并投资周期性行业的拐点机会,受到突然打击的优秀企业的逆向机会,熊市末牛市初的系统性机会等。跟踪因并购重组、整体上市、增发等各类特殊原因而产生的具有较高确定性收益的股票投资机会,获取该事件产生的低风险稳定收益,如具有现金选择权的并购套利等。管理人将密切关注当前已经实施定向增发,且还处于锁定期的上市公司,当二级市场股价跌破定向增发价时,综合考察定向增发数量、发行对象、公司大股东参与定向增发的情况、剩余锁定期限、定向增发目的等因素,深入了解发行人的行业背景、市场地位、盈利能力等,并结合当前市场环境,择机买入并在解禁日临近或解禁后再择机卖出,以获取破发回补的收益。 (4)公募证券投资基金(包括中国证监会认可的比照公募基金管理的资产管理产品,统称公募基金)投资策略管理人将采用定量和定性研究相结合的方式筛选公募基金,对基金及基金公司做出综合性评价。对基金的评价包括风格评价、业绩评价、投资经理评估等,重点衡量基金风格是否清晰稳定、中长期业绩及风险控制能力是否良好;对基金公司的评价主要从综合实力、管理水平、运作合规等方面进行分析,并持续跟踪投资标的业绩表现,加强和基金管理人的沟通考察,动态调整投资标的权重等。 (5)现金及准现金类资产投资策略现金及准现金类资产包含货币市场基金、银行存款、现金、到期日在1年内(含1年)的国债、到期日在1年内(含1年)的央行票据、到期日在1年内(含1年)的政府债券、不超过7天(含7天)的债券逆回购等。本集合计划将在确定总体流动性要求的基础上,结合不同类型货币市场工具的流动性和货币市场预期收益水平、银行存款的期限、债券逆回购的预期收益率来确定现金类资产的配置,并定期对现金类资产组合平均剩余期限以及投资品种比例进行适当调整。 (6)国债期货投资策略: 国债期货作为利率衍生品的一种,有助于管理债券组合久期、流动性和风险水平。管理人将结合对宏见经济形势和政策趋势判断,对国债期货和现货基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控。在最大限度维护本计划资产安全的基础上,力求实现本计划资产的增值。 (7)股指期货投资策略: 本计划将根据风险管理的原则,在风险可控的前提下,本着谨慎原则参与股指期货投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。 (8)行业主题精选策略: 以基本面趋势为核心,结合政策预期,从高股息、高成长、稳定盈利、边际改善、业绩反转等维度选择有中期投资价值的行业和主题,通过ETF、行业主题基金及股票组合等形式进行投资,以获取长期、稳健收益为目标。