新基点评：交银趋势优先(前端519702)

基金概况：交银趋势优先(前端519702)

 

 

 

易天富基金大师对交银施罗德基金公司评价：

 

 

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍

    管华雨先生，基金经理，CFA，博士学历。8年证券、基金从业经验。历任申银万国证券股份有限公司投资部投资经理、高级投资经理，信诚基金管理有限公司分析师、基金经理助理和基金经理。其中2007年5月至2010年5月担任信诚四季红混合型证券投资基金基金经理。2010年6月加入交银施罗德基金管理有限公司，现任权益投资部总经理助理，并于2010年10月8日起担任交银施罗德成长股票证券投资基金基金经理至今。

    黄义志先生，基金经理助理，复旦大学经济学硕士，9年证券从业经验。历任海通证券股份有限公司研究所分析师，申万巴黎基金管理有限公司分析师、基金经理助理。2008年5月加入交银施罗德基金管理有限公司，任投资研究部高级分析师。

易天富基金大师对基金经理评价：

 

（数据来源：易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com）

历史业绩评价：

 

 

（数据来源：易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com）

分析与结论：

    交银施罗德趋势优先股票证券投资基金是交银施罗德基金管理有限公司旗下第13只基金产品，将于11月18日发行。招募书显示，该基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的60%-95%；债券、货币市场工具、现金、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的5%-40%，其中基金持有的权证不超过基金资产净值的3%，基金保留的现金和投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。在基金实际管理过程中，基金管理人将根据中国宏观经济情况和证券市场的阶段性变化，在上述组合比例范围内，适时调整基金资产在股票、债券及货币市场工具等之间的配置比例。

    该基金将力图通过把握经济转型中的结构性机会，寻找带动下轮增长的趋势优先行业。交银趋势基金认为，正是由于经济结构转型和人口趋势变化所带来的投资机会。人既是生产者也是消费者，中国人口变化趋势是未来几年比较确定的主题，对经济的影响也将较为深远。

     从需求端来看，人口老龄化趋势将加大对医药的需求和生活保障的需求，居民整体收入的提高也将对大消费起到促进作用，尤其是低端劳动力收入的大幅上升会提升大众消费品的消费群体和渗透率；

      从供给端来看，高端劳动力供给未来几年仍较为充足，因此新兴产业将加快发展步伐，同时人力成本的提高对低端制造业冲击比较大，代替人工的机械自动化产业也将因此受益；

     在人均对重化工业资产的需求减少，人力成本增加的大背景下，行业整合现象将更加频繁出现，如部分夕阳产业，经过重组和整合而产生的龙头企业，也有较大的投资价值。

    据易天富基金研究中心统计，交银基金公司目前旗下管理着8只偏股基金，有4只股票型、2只指数型、2只混合基金。截止2010年11月15日，去除其管理的2只指数型基金，今年以来交银公司管理的偏股型基金涨幅仅为1.76%。其中表现最好的为今年6月成立的交银主题优选，涨幅达到11.90%；表现最差的交银精选，今年以来涨幅为-8.48%，处于397只偏股第365名，可见是垫底的水平。今年以来股票型基金涨幅为3.44%，混合型基金涨幅为7.71%。可见该公司的管理能力处于行业中下水平。管华雨先生接手管理的交银成长，在10月8日到11月15日期间涨幅仅为6.42%，处于中等水平。针对当前市场环境，交银施罗德指出，调整经济结构促进经济转型在未来很长一段时间内仍然将是国家的政策主线。因此，能够从这条主线中挖掘出投资趋势的基金，将有望抢占行业及个股发展的先机。长期中长期看来，交银旗下的基金整体表现处于市场中上等水平。因此，结合以上分析以及易天富基金大师分析系统，我们认为大盘在经过连续的大涨后，短期仍然将会继续向下调整，而该公司的管理能力较弱，且基金经理能力也一般，所以建议投资者选择观望该基金。

(易天富基金研究中心)

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